Indice di rotazione del capitale proprio e altri indicatori per valutare l'attività commerciale di un'organizzazione.  Analisi finanziaria e valutazione degli investimenti dell'impresa

L'analisi del fatturato è una delle aree principali di studio analitico delle attività finanziarie di un'organizzazione. Sulla base dei risultati dell'analisi vengono effettuate valutazioni sull'attività aziendale e sull'efficacia della gestione del patrimonio e/o dei fondi patrimoniali.

Oggi, l’analisi del turnover del capitale circolante solleva molte controversie tra economisti pratici ed economisti teorici. Questo è il punto più vulnerabile dell’intera metodologia di analisi finanziaria delle attività di un’organizzazione.

Cosa caratterizza l'analisi del fatturato

Lo scopo principale per cui viene effettuato è valutare se l'impresa è in grado di realizzare un profitto completando il fatturato “denaro-prodotto-denaro”. Dopo i calcoli necessari, diventano chiare le condizioni per la fornitura di materiale, gli accordi con fornitori e clienti, la vendita di prodotti fabbricati, ecc.

Allora, qual è il fatturato?

Si tratta di una quantità economica che caratterizza un certo periodo di tempo durante il quale avviene la circolazione completa di fondi e beni, oppure il numero di queste circolazioni durante un determinato periodo di tempo.

Pertanto, l'indice di fatturato, la cui formula è riportata di seguito, è pari a tre (il periodo analizzato è un anno). Ciò significa che in un anno di attività un'impresa guadagna più denaro del valore dei suoi beni (ovvero girano tre volte in un anno).

I calcoli sono semplici:

K circa = fatturato / patrimonio medio.

Spesso è necessario conoscere il numero di giorni necessari per completare una rivoluzione. Per fare ciò, il numero di giorni (365) viene diviso per il rapporto di turnover dell'anno analizzato.

Indici di turnover comunemente utilizzati

Sono necessari per analizzare l'attività commerciale di un'organizzazione. Gli indicatori di rotazione dei fondi mostrano l'intensità dell'utilizzo delle passività o di determinate attività (il cosiddetto tasso di rotazione).

Pertanto, quando si analizza il fatturato, vengono utilizzati i seguenti rapporti di fatturato:

Capitale proprio dell'impresa,

Capitale circolante,

Pieno patrimonio

Inventari,

Debiti verso i creditori,

Crediti.

Quanto più alto è il rapporto di rotazione totale delle attività calcolato, tanto più intensamente lavorano e tanto più alto è l'indicatore dell'attività commerciale dell'impresa. Le caratteristiche del settore non sempre influiscono positivamente sul fatturato. Pertanto, nelle organizzazioni commerciali attraverso le quali passano grandi volumi di denaro, il fatturato sarà elevato, mentre nelle imprese ad alta intensità di capitale sarà significativamente inferiore.

Confrontando gli indici di fatturato di due imprese simili appartenenti allo stesso settore, si può notare una differenza, talvolta significativa, nell'efficienza della gestione patrimoniale.

Se l'analisi mostra un elevato tasso di rotazione dei crediti, allora c'è motivo di parlare di una notevole efficienza nella riscossione dei pagamenti.

Questo coefficiente caratterizza la velocità di movimento del capitale circolante, a partire dal momento in cui si riceve il pagamento per beni materiali e termina con la restituzione dei fondi per i beni venduti (servizi) sui conti bancari. L'importo del capitale circolante è la differenza tra l'importo totale del capitale circolante e il saldo dei fondi nei conti bancari dell'impresa.

Se il tasso di turnover aumenta con lo stesso volume di beni (servizi) venduti, l’organizzazione utilizza quantità minori di capitale circolante. Da ciò possiamo concludere che le risorse materiali e finanziarie saranno utilizzate in modo più efficiente. Pertanto, il rapporto di rotazione del capitale circolante indica l'intero insieme di processi di attività economica, quali: una diminuzione dell'intensità di capitale, un aumento del tasso di crescita della produttività, ecc.

Fattori che influenzano l'accelerazione del turnover del capitale circolante

Questi includono:

Ridurre il tempo totale impiegato nel ciclo tecnologico,

Miglioramento della tecnologia e del processo produttivo,

Migliorare l’offerta e la commercializzazione dei beni,

Rapporti trasparenti di pagamento e liquidazione.

Ciclo del denaro

Oppure, come viene anche chiamato, il capitale circolante è il periodo di tempo in cui avviene il turnover del contante. Il suo inizio è il momento dell'acquisizione di manodopera, materiali, materie prime, ecc. La sua fine è la ricezione di denaro per i beni venduti o i servizi forniti. Il valore di questo periodo mostra quanto sia efficace la gestione del capitale circolante.

Un breve ciclo di cassa (una caratteristica positiva delle attività di un'organizzazione) consente di restituire rapidamente i fondi investiti in attività correnti. Molte imprese che hanno una posizione forte nel mercato, dopo aver analizzato il proprio fatturato, ricevono un rapporto di capitale circolante negativo. Ciò è spiegato, ad esempio, dal fatto che tali organizzazioni hanno l'opportunità di imporre le proprie condizioni sia ai fornitori (ricevendo varie dilazioni di pagamento) che ai clienti (riducendo significativamente i termini di pagamento per i beni (servizi) forniti).

Fatturato delle scorte

Si tratta del processo di sostituzione e/o rinnovo completo (parziale) dell'inventario. Avviene attraverso il trasferimento di beni materiali (ovvero, capitale investito in essi) dal gruppo di inventario al processo di produzione e/o vendita. L'analisi del turnover dell'inventario chiarisce quante volte l'inventario rimanente è stato utilizzato durante il periodo di fatturazione.

I manager inesperti creano riserve in eccesso per la riassicurazione, senza pensare che questo eccesso porta al "congelamento" dei fondi, alle spese in eccesso e alla diminuzione dei profitti.

Gli economisti consigliano di evitare tali depositi di scorte che hanno un basso turnover. E invece, accelerando il turnover dei beni (servizi), liberando risorse.

L'indice di rotazione delle scorte è uno dei criteri importanti per valutare l'attività di un'impresa

Se il calcolo mostra un rapporto troppo elevato (rispetto alle medie o al periodo precedente), ciò potrebbe indicare una significativa carenza di scorte. Al contrario, le scorte di beni non sono richieste o sono molto grandi.

È possibile ottenere una caratteristica della mobilità dei fondi investiti nella creazione di inventari solo calcolando il rapporto di rotazione delle scorte. E maggiore è l'attività commerciale dell'organizzazione, più velocemente i fondi vengono restituiti sotto forma di proventi dalla vendita di beni (servizi) sui conti dell'impresa.

Non esistono standard generalmente accettati per il rapporto di rotazione del contante. Vengono analizzati all'interno di un settore e l'opzione ideale è nelle dinamiche di una singola impresa. Anche la minima diminuzione di questo rapporto indica un eccessivo accumulo di scorte, una gestione inefficace del magazzino o l’accumulo di materiali inutilizzabili o obsoleti. D'altra parte, un indicatore elevato non sempre caratterizza bene l'attività commerciale di un'impresa. A volte ciò indica l'esaurimento delle scorte, che può causare interruzioni del processo.

Influisce sul fatturato delle scorte e sulle attività del reparto marketing dell'organizzazione, poiché un'elevata redditività delle vendite comporta un basso rapporto di fatturato.

Fatturato dei crediti

Questo rapporto caratterizza la velocità di rimborso dei crediti, ovvero mostra la rapidità con cui l'organizzazione riceve il pagamento per i beni (servizi) venduti.

Viene calcolato per un singolo periodo, molto spesso un anno. E mostra quante volte l'organizzazione ha ricevuto pagamenti per prodotti per un importo pari al saldo debitore medio. Caratterizza inoltre la politica di vendita a credito e l'efficacia del lavoro con i clienti, ovvero l'efficacia con cui vengono riscossi i crediti.

Il rapporto di fatturato dei crediti non ha standard e norme, poiché dipende dal settore e dalle caratteristiche tecnologiche della produzione. In ogni caso, più è alto, più velocemente i crediti verranno coperti. Allo stesso tempo, l'efficienza di un'impresa non è sempre accompagnata da un fatturato elevato. Ad esempio, le vendite di prodotti a credito determinano un saldo dei crediti elevato, mentre il tasso di turnover è basso.

Fatturato della contabilità fornitori

Questo coefficiente mostra il rapporto tra la somma di denaro che deve essere pagata ai creditori (fornitori) entro la data concordata e l'importo speso per acquisti o per l'acquisto di beni (servizi). Il calcolo del fatturato dei conti fornitori chiarisce quante volte il suo valore medio è stato rimborsato durante il periodo analizzato.

La stabilità finanziaria e la solvibilità sono ridotte con una quota elevata di conti debitori. Allo stesso tempo, ti dà la possibilità di utilizzare denaro “gratuito” per tutta la durata della sua esistenza.

Il calcolo è semplice

Il vantaggio viene calcolato come segue: la differenza tra l'importo degli interessi su un prestito pari all'importo del debito (ovvero un ipotetico prestito) per il momento in cui è nel bilancio dell'organizzazione e il volume dei conti da pagare stessi .

Un fattore positivo nell'attività di un'impresa è considerato l'eccesso del rapporto tra i crediti commerciali e il rapporto di rotazione dei conti da pagare. Gli istituti di credito preferiscono un rapporto di fatturato più elevato, ma per l’azienda è vantaggioso mantenere questo rapporto a un livello inferiore. Dopotutto, gli importi non pagati dei conti da pagare sono una fonte gratuita per finanziare le attività correnti dell'organizzazione.

Efficienza delle risorse o turnover delle risorse

Permette di calcolare il numero di rotazione del capitale per un determinato periodo. Questo rapporto di fatturato, la formula esiste in due versioni, caratterizza l'utilizzo di tutti i beni dell'organizzazione, indipendentemente dalle fonti di ricezione. Un fatto importante è che solo determinando il rapporto di efficienza delle risorse è possibile vedere quanti rubli di profitto maturano per ogni rublo investito in attività.

Il rapporto di rotazione delle attività è pari al quoziente dei ricavi diviso per il valore delle attività in media per l'anno. Se è necessario calcolare il fatturato in giorni, il numero di giorni in un anno deve essere diviso per il rapporto di turnover delle risorse.

Gli indicatori principali per questa categoria di fatturato sono il periodo e la velocità del fatturato. Quest'ultimo è il numero di turnover del capitale dell'organizzazione in un certo periodo di tempo. Questo periodo è inteso come il periodo medio durante il quale avviene il ritorno dei fondi investiti nella produzione di beni o servizi.

L'analisi del fatturato delle attività non si basa su alcuna norma. Ma il fatto che nei settori ad alta intensità di capitale la quota di fatturato sia nettamente inferiore rispetto, ad esempio, al settore dei servizi è sicuramente comprensibile.

Un basso turnover può indicare un'efficienza insufficiente nel lavorare con le risorse. Non dimenticare che gli standard di redditività delle vendite influiscono anche su questa categoria di fatturato. Pertanto, un’elevata redditività comporta una diminuzione del turnover delle attività. E viceversa.

Fatturato azionario

Viene calcolato per determinare il tasso di capitale proprio di un'organizzazione per un determinato periodo.

La rotazione del capitale dei fondi propri di un'organizzazione è destinata a caratterizzare vari aspetti dell'attività finanziaria di un'impresa. Ad esempio, da un punto di vista economico, questo coefficiente caratterizza l'attività del turnover monetario del capitale investito, da un punto di vista finanziario - la velocità di un turnover dei fondi investiti e da un punto di vista commerciale - eccesso o insufficienza saldi.

Se questo indicatore mostra un eccesso significativo del livello delle vendite di beni (servizi) rispetto ai fondi investiti, di conseguenza inizierà un aumento delle risorse creditizie, che, a sua volta, consente di raggiungere un limite oltre il quale la l’attività dei creditori aumenta. In questo caso, il rapporto tra passività e patrimonio netto aumenta e aumenta il rischio di credito. E questo comporta l'incapacità di pagare tali obblighi.

Il basso turnover dei fondi propri indica il loro investimento insufficiente nel processo produttivo.

Va menzionata la valutazione di vari parametri, inclusa l'attività commerciale. Uno degli indicatori utilizzati a questo scopo è il tasso di rotazione del capitale proprio. caratterizzato da quanto dinamicamente l'organizzazione si sta sviluppando, quali obiettivi vengono raggiunti e in che misura. Tutto ciò si riflette nei costi e nei relativi indicatori.

Questa procedura consente di valutare l'efficacia con cui utilizza i fondi disponibili. Questa direzione di analisi dell'attività economica consiste nello studiare non solo il livello, ma anche la dinamica dei vari coefficienti. L'attività commerciale si manifesta principalmente nel tasso di turnover dei fondi dell'organizzazione. Poiché prima il capitale forma un “circolo”, maggiore sarà il volume di prodotti che l’impresa sarà in grado di acquistare e vendere senza investire fondi aggiuntivi. Un rallentamento del fatturato e ritardi che si verificano in qualsiasi fase portano a un deterioramento della stabilità finanziaria dell'azienda. Se il capitale proprio, al contrario, aumenta, aumenta un indicatore così importante come il BOR. Tuttavia, c'è una caratteristica importante. Il rapporto di rotazione del patrimonio netto può svolgere un ruolo negativo, peggiorando le condizioni finanziarie dell'impresa. Ciò accade se dalla vendita della merce risulta una perdita.

Fattori che influenzano il livello e la loro dinamica

Ce ne sono molti, ne elencheremo solo alcuni. In primo luogo, il rapporto tra fatturato e redditività è influenzato dalla qualità del management e dal livello di organizzazione del processo produttivo. Il secondo fattore è la struttura e le principali fonti di finanziamento. In terzo luogo, l’uso razionale delle risorse disponibili. Il quarto fattore sono i volumi di produzione, la qualità del prodotto e la sua struttura. Anche i costi di produzione sono importanti.

Caratteristiche di alcuni coefficienti

Si tratta di tutta una serie di indicatori di fatturato di immobilizzazioni, capitale proprio e circolante, attività, scorte. Il primo indicatore riflette l'efficacia con cui le risorse finanziarie generali dell'organizzazione vengono utilizzate in un dato periodo. Questa è la produttività del capitale. Il rapporto di turnover indica la velocità con cui vengono restituite le risorse materiali e monetarie dell'organizzazione. Successivamente, occorre dire alcune parole sul coefficiente che caratterizza il capitale proprio. Colpisce vari aspetti dell'attività di un'entità economica. Può parlare di eccesso (mancanza) di attuazione. Inoltre, questo indicatore riflette il tasso di rendimento del capitale investito, nonché l'attività inerente all'investimento. Un valore troppo alto di questo parametro, così come basso, non è molto positivo per l'azienda. Nel primo caso, un significativo eccesso di vendite rispetto ai fondi investiti è la ragione per attirare un volume maggiore di fondi presi in prestito. La seconda opzione indica la presenza di tempi di inattività di una parte delle attività principali, il che significa che è consigliabile che la direzione dell'impresa pensi di investire in una fonte di profitto più efficiente. Il rapporto di turnover delle attività correnti indica quante rivoluzioni vengono effettuate in un ciclo produttivo. E quest'ultima può altrimenti essere definita la velocità di attuazione. Di norma, maggiore è il valore del parametro in esame, più liquido è il capitale e, di conseguenza, più stabile è la condizione complessiva dell'organizzazione dal punto di vista economico.

Rapporto di rotazione– un parametro mediante il quale è possibile stimare il tasso di turnover (utilizzo) di passività o attività specifiche dell'azienda. Di norma, gli indici di fatturato fungono da parametri dell'attività commerciale di un'organizzazione.

Rapporti di fatturato– alcuni parametri che caratterizzano il livello di attività aziendale nel breve e lungo termine. Questi includono una serie di rapporti: capitale circolante e fatturato delle attività, conti attivi e passivi, nonché inventari. Questa categoria comprende anche i rapporti patrimoniali e di cassa.

L'essenza del rapporto di fatturato

Il calcolo degli indicatori di attività commerciale viene effettuato utilizzando una serie di parametri qualitativi e quantitativi: rapporti di fatturato. I criteri principali per questi parametri includono:

Reputazione commerciale dell’azienda;
- presenza di acquirenti e fornitori abituali;
- ampiezza del mercato di vendita (esterno ed interno);
- competitività dell'impresa e così via.

Per una valutazione qualitativa, i criteri ottenuti devono essere confrontati con parametri simili della concorrenza. Allo stesso tempo, le informazioni per il confronto dovrebbero essere tratte non dai rendiconti finanziari (come di solito accade), ma dalle ricerche di mercato.

I criteri sopra menzionati si riflettono nei parametri relativi e assoluti. Questi ultimi includono il volume delle risorse utilizzate nel lavoro dell’azienda, il volume delle vendite di prodotti finiti e il volume del proprio profitto (capitale). I parametri quantitativi vengono confrontati in relazione a periodi diversi (può essere un trimestre o un anno).

Il rapporto ottimale dovrebbe assomigliare a questo:

Tasso di crescita del reddito netto > Tasso di crescita del profitto derivante dalla vendita di beni > Tasso di crescita del patrimonio netto > 100%.

3. Rapporto di rotazione delle attività correnti (funzionanti). mostra la velocità con cui si accede e si utilizza. Utilizzando questo coefficiente, è possibile determinare l'importo del fatturato delle attività correnti realizzato in un determinato periodo (di solito un anno) e l'importo del profitto che hanno portato.

In questo articolo esamineremo il rapporto di rotazione del capitale proprio, la formula e un esempio di analisi delle sue dinamiche per un'impresa.

Rapporto di rotazione del patrimonio netto

Rapporto di rotazione del patrimonio netto (IngleseEquitàTurnover) è un indicatore che caratterizza la velocità di utilizzo del capitale proprio e riflette l'efficienza della gestione delle risorse aziendali.

L'indicatore del turnover del capitale proprio viene utilizzato per valutare vari aspetti del funzionamento di un'impresa:

• Commerciale – efficienza del sistema di vendita;
• Finanziario: dipendenza dai fondi presi in prestito dalla società;
• Economico – intensità di utilizzo del capitale proprio.

Formula per il calcolo dell'indice di rotazione del patrimonio netto

Valori elevati del rapporto di rotazione del capitale proprio vengono raggiunti grazie all'aumento dei ricavi delle vendite e, di norma, ciò è dovuto a un'ampia quota degli utili ottenuti attraverso l'utilizzo di fondi presi in prestito. Di conseguenza, a lungo termine, ciò potrebbe minare la stabilità finanziaria e l’indipendenza dell’impresa da fonti di finanziamento esterne. Valori bassi dell'indicatore riflettono che il capitale proprio dell'impresa non viene utilizzato in modo efficace.

Questo indicatore appartiene al gruppo dei coefficienti di attività commerciale e per esso non esiste un valore standard chiaramente accettato. Ogni impresa deve analizzare i cambiamenti dell’indicatore nel tempo, confrontarlo con gli indici medi del settore e monitorare i fattori che ne determinano il valore.

Un esempio di analisi del rapporto di rotazione del capitale proprio per JSC Aeroflot

Consideriamo un esempio di analisi dell'indicatore del fatturato in dinamica per l'impresa JSC Aeroflot per il periodo dal 2002 al 2010 e il cambiamento nel settore "Attività di trasporto aereo soggette a orari" (i dati aziendali vengono combinati utilizzando un unico OKVED codice). La tabella seguente mostra i loro cambiamenti.

La figura seguente mostra un grafico della dinamica del livello di turnover. Si può notare che questo indicatore, nonostante il calo fino al 2006, è stabile. Ciò dimostra che il sistema di vendita dell’azienda è stabile e le consente di utilizzare in modo efficace i propri fondi per generare ricavi dalle vendite. Allo stesso tempo, dal 2004, la rotazione del capitale in aziende simili del settore è stata più elevata.

Lezione video: "Calcolo dei principali rapporti di fatturato per OJSC Gazprom"

Sezione 1. Analisi della rotazione del capitale.

Sezione 2. Controllo rotazione del capitale.

Coefficiente totale rotazione del capitale - questo è un coefficiente che riflette il tasso di rotazione delle attività; mostra il numero di giri per .

Rapporto di rotazione- si tratta di un coefficiente finanziario che mostra l'intensità di utilizzo (tasso di turnover) di alcuni risorse o obblighi. Gli indici di fatturato sono indicatori dell'attività commerciale di un'impresa.

Analisi del turnover del capitale

Enciclopedia degli investitori. 2013 .

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