اصول کلی مدیریت سرمایه شرکت مدیریت سرمایه سازمانی

• ساختار سرمایه
• انصاف
• سرمایه کارآفرینی
• سرمایه، پایتخت
• ارزش گذاری سرمایه

در شرایط مدرن، مطالعه مسائل مربوط به شکل‌گیری، عملکرد و بازتولید سرمایه کارآفرینی اهمیت ویژه‌ای پیدا می‌کند. امکانات برای ایجاد فعالیت کارآفرینی و توسعه بیشتر آن تنها در صورتی قابل تحقق است که مالک سرمایه سرمایه گذاری شده در شرکت را عاقلانه مدیریت کند. این مقاله به بحث در مورد مسائل تشکیل و استفاده از سرمایه یک سازمان تجاری می پردازد.

• تجزیه و تحلیل روش ها و شیوه های فعلی برای ارزیابی اثربخشی مدیریت مالی شهرداری در روسیه
• اهرم مالی: مفهوم، ماهیت. تأثیر اهرم مالی: مفهوم، فرمول، محاسبات، عناصر

در اقتصاد بازار، هر سازمان تجاری برای استخراج منافع اقتصادی تلاش می کند، این جهت گیری هدف در فعالیت است که در فعالیت تجاری سازمان ضروری است، همین شرایط از نظر شرایط به عنوان مهمترین عامل شناخته می شود. تشکیل منابع مالی هر سازمان، سرمایه مالی آن.

در حال حاضر، با توجه به وجود اشکال مختلف مالکیت در روسیه، مطالعه مسائل مربوط به شکل گیری، عملکرد و بازتولید سرمایه کارآفرینی به ویژه اهمیت می یابد. امکانات برای ایجاد فعالیت کارآفرینی و توسعه بیشتر آن تنها در صورتی قابل تحقق است که مالک سرمایه سرمایه گذاری شده در شرکت را عاقلانه مدیریت کند.

اغلب، در عمل، سرمایه یک شرکت به عنوان چیزی مشتق، به عنوان یک شاخص که نقش ثانویه ایفا می کند، در نظر گرفته می شود، در حالی که جایگاه اول، به عنوان یک قاعده، مستقیماً توسط فرآیند فعالیت شرکت می شود. در این راستا، نقش سرمایه کمرنگ می شود، اگرچه این سرمایه است که مبنای عینی پیدایش و فعالیت های بعدی یک بنگاه اقتصادی است. از آنجایی که درآمد، سود، با استفاده از سرمایه به دست می‌آید و نه با فعالیت بنگاه به این شکل. همه اینها اهمیت ویژه فرآیند مدیریت سرمایه شایسته یک شرکت را در مراحل مختلف وجود آن تعیین می کند.

سرمایه اساس ایجاد و توسعه یک شرکت است. در طول فعالیت شرکت، او منافع کارکنان، مالکان و دولت را تضمین می کند. هر شرکتی که در یک فعالیت خاص فعالیت می کند باید دارای سرمایه معینی باشد که مجموعه ای از وجوه و اشیاء قیمتی لازم برای حمایت از فعالیت اقتصادی است.

سرمایه شخصی تا حدی منبعی از منابع مالی است که توسط یک شرکت برای دستیابی به اهداف معین استفاده می شود.

به گفته سوکولوف Y.V. ، سرمایه متشکل از وجوه، ذخایر، سود انباشته و سود است. در این مرحله از شکل‌گیری اقتصاد روسیه، سرمایه سهام به‌عنوان یک مقوله مؤلفه اساسی هر واحد اقتصادی عمل می‌کند.

به عنوان بخشی از سرمایه دارایی، 2 جزء اصلی وجود دارد: سرمایه ای که توسط مالکان در سازمان سرمایه گذاری شده است (سرمایه گذاری شده)، و همچنین سرمایه ای که بیش از آنچه در ابتدا توسط صاحبان شرکت (انباشته شده) ایجاد شده است.

وجوه سرمایه گذاری شده از سهام ممتاز و عادی تشکیل می شود. علاوه بر این، شامل سرمایه پرداختی اضافی و ارزش های دریافتی رایگان است. وجوه انباشته در حین توزیع سود خالص تشکیل می شود. در نتیجه، سرمایه، مانند سرمایه یک بانک یا شرکت تجاری، بسته به عملکرد شرکت متفاوت خواهد بود.

برآورد میزان حقوق صاحبان سهام یک شاخص تحلیلی مهم است. در صورتی که سازمان نسبت به طلبکاران تعهدی نداشته باشد، ارزش دارایی شرکت برابر با سرمایه آن خواهد بود. اگر شرکتی بدهی داشته باشد، حقوق صاحبان سهام مجموع دارایی های آن منهای مجموع بدهی های آن است. بنابراین، مقدار سرمایه خالص دارایی خالص نامیده می شود.

به گفته نویسنده م.ن. کرینینا، وضعیت مالی پایدار یک سازمان با بازده بالای سرمایه، سطح به اندازه کافی بالای نسبت های نقدینگی جاری و کفایت حقوق صاحبان سهام تعیین می شود. این سه شاخص مهم به شدت وابسته هستند.

ارزش کل خالص دارایی های سازمان بر اساس داده های ترازنامه سالانه به روش مقرر تعیین می شود. ارزش گذاری علاوه بر صورتحساب سالانه تغییرات حقوق صاحبان سهام ارائه می شود.

در نتیجه، می‌توان نتیجه گرفت که سرمایه حقوقی، وجوهی از یک شرکت است که برای تشکیل سهمی از دارایی‌ها استفاده می‌شود. مقدار حقوق صاحبان سهام بسته به نتایج فعالیت های سازمان (زیان، سود) می تواند تغییر کند و ارزش دارایی های شرکت منهای تعهدات به طلبکاران تعیین می شود.

سرمایه خالص یک شرکت، ارزش گذاری معینی از کل دارایی سازمان است. این شاخص را می توان به عنوان تفاوت بین دارایی ها (یعنی ارزش دارایی در ترازنامه) و بدهی های شرکت برای دوره مورد بررسی محاسبه کرد. مقدار جستجو شده شامل چندین مقاله اصلی است که می توانند به عنوان منبع عمل کنند. به عنوان مثال، این شامل انواع کمک ها و کمک ها، سرمایه مجاز و همچنین مستقیماً سود دریافتی توسط سازمان در نتیجه فعالیت های تجاری آن است. بنابراین، می توان نتیجه گرفت که سرمایه شرکت به درآمد انباشته و وجوه سرمایه گذاری شده تقسیم می شود. علاوه بر این، گروه اول شامل سود پس از پرداخت سود سهام و مالیات است و گروه دوم با سرمایه گذاری هایی که توسط مالک انجام شده است، به عنوان مثال، سرمایه ذخیره، سود انباشته و وجوه مختلف مشخص می شود.

بهینه سازی ساختار سرمایه شامل یافتن نسبت منابع وجوه شخصی و استقراضی است که دستیابی به تعادل بین سودآوری و ریسک را تضمین می کند و میانگین موزون و ارزش بازار سازمان را به حداقل می رساند. با گذشت زمان، این نسبت تغییر می کند، بنابراین تنظیم دوره ای مقادیر مورد نیاز است. پویایی شاخص به نرخ بهره وام، سطح مالیات، هزینه های معامله و سایر عوامل بستگی دارد.

اصل اصلی تشکیل منابع تأمین مالی، به حداکثر رساندن قیمت سازمان و یافتن سطح بهینه اهرم مالی - توانایی تأثیرگذاری بر سود با تغییر حجم بدهی های بلند مدت است. پویایی آن به نرخ رشد سود خالص به درآمد ناخالص بستگی دارد. هرچه بالاتر باشد، وابستگی کمتری بین مفاهیم مورد بررسی وجود دارد. سطح اهرم با سهم سرمایه استقراضی افزایش می یابد. در عین حال، سودآوری منابع مالی و سطح ریسک در حال افزایش است. ساختار مالی سرمایه به این شکل است.

شکل گیری بهینه ساختار سرمایه یک فرآیند پیچیده است. همچنین باید توانایی شرکت برای بازپرداخت بدهی ها از درآمد دریافتی، پایداری جریان های نقدی و سایر عوامل را در نظر بگیرد. همچنین باید ویژگی های بخشی و سرزمینی موسسه، اهداف و استراتژی ها و نرخ رشد برنامه ریزی شده را در نظر بگیرید. ساختار موجود سرمایه در گردش نیز در نظر گرفته شده است. خطرات گزینه های تامین مالی جایگزین و نرخ های بهره پیش بینی شده همیشه مقرون به صرفه تر از منابع مالی شخصی نیستند.

سرمایه شخصی به عنوان منبع سرمایه ای عمل می کند که توسط سازمان برای دستیابی به اهدافش استفاده می شود. این شامل دو جزء اساسی است:

سرمایه سرمایه گذاری شده، که توسط مالکان در "گلدان مشترک" سرمایه گذاری می شود. این شامل ارزش اسمی سهام ممتاز و عادی و همچنین وجوه اضافی و دارایی های اهدایی است.

مبلغ انباشته شده علاوه بر آنچه در ابتدا توسط مالکان پیشبرد شده بود، تشکیل می شود. معمولاً حجم آن به نحوه گردش سرمایه سهام بستگی دارد. شامل مواردی است که در فرآیند توزیع سود خالص تشکیل می شوند. منبع شکل گیری آن سود انباشته است. اما ترتیب اجرا، اهداف، قابلیت ها و زمینه های کاربردی هر یک از مقالات تفاوت چشمگیری خواهد داشت.

یک موضوع بسیار مهم، تجزیه و تحلیل سرمایه سهام است، زیرا توانایی درآمدزایی ویژگی اصلی آن است. به هر حوزه ای که هدایت شود، اگر به طور موثر استفاده شود، به طور بالقوه همیشه می تواند سودآور باشد. بنابراین، هدف اصلی مدیریت، به حداکثر رساندن ثروت مالکان است.

کتابشناسی - فهرست کتب

1. بالابانوف I.T. مبانی مدیریت مالی: کتاب درسی. کمک هزینه ویرایش سوم، بازنگری شده. و اضافی م.: امور مالی و آمار، 2013. 528 ص.
2. Blank I. A. مدیریت تشکیل سرمایه. م.: مرکز نیکا، 1392. 512 ص.
3. Karatuev A. G. مدیریت مالی: راهنمای آموزشی و مرجع. م.: شناسه FBK-PRESS، 2013. 496 ص.
4. Sobchenko N.V.، Dilanyan K.V. سازوکار سیاست مالی دولت / در مجموعه: چشم انداز و الگوهای نوسازی جامعه مدرن: نگاهی نو (جنبه های علمی اقتصادی، اجتماعی، فلسفی، سیاسی، حقوقی عمومی) مطالب کنفرانس علمی و عملی بین المللی. 2014. صص 390-392.
5. سوبچنکو N.V. روش شناسی برای ارزیابی اثربخشی یک پروژه سرمایه گذاری نوآورانه / تجارت در قانون. مجله اقتصادی و حقوقی. 1390. شماره 4. ص 277-280.
6. Sobchenko N.V., Sklyarova Yu.M. سیاست مالی کوتاه مدت و بلند مدت // کتابچه راهنمای آموزشی و روش شناختی برای دانش آموزان جهت 03/08/01 - اقتصاد، نمایه "مالی و اعتبار" / استاوروپل، 2016.
7. Teplova T.V. تصمیمات مالی: استراتژی و تاکتیک: کتاب درسی. M.: IChP "انتشارات وزیر"، 2015. 264 ص.

همانطور که قبلا ذکر شد، امور مالی شرکت ها (سازمان ها) طیفی از روابط پولی مربوط به تشکیل و استفاده از سرمایه آنها را پوشش می دهد. مدیریت مالی الگوهای حرکت سرمایه در مراحل گردش را مطالعه می کند تا اشکال و روش هایی را برای بهینه سازی این فرآیند انتخاب کند. به همین دلیل است که نظریه سرمایه همراه با تئوری پورتفولیو، هسته اصلی علم و عمل مدیریت مالی را نشان می دهد. به طور سنتی، در تئوری اقتصادی، سرمایه به هزینه وجوهی اطلاق می شود که در تشکیل دارایی های یک سازمان برای فعالیت های اقتصادی آن به منظور کسب سود سرمایه گذاری می شود. در نتیجه سرمایه منبع اصلی تشکیل منابع مالی سازمان است و سود حاصل از سرمایه مشخصه کارایی استفاده از آن است.

برای مدیریت سرمایه موفق، مدیریت یک سازمان می تواند از روش های مختلفی استفاده کند که عبارتند از:
انتخاب سیاست در مورد تشکیل و استفاده از اجزای منفرد سرمایه سهام: ذخیره، اضافی، سود انباشته.
استفاده از فرصت های بازار سهام برای معاملات با سهام خود و همچنین انتشار اوراق قرضه.
اجرای یک سیاست سنجیده برای جمع آوری وجوه از منابع استقراضی، جستجوی ارزان ترین راه ها؛
توسعه یک سیاست تقسیم سود با هدف حفظ ثروت سهامداران.

مطابق با استانداردهای حسابداری و گزارشگری معتبر در فدراسیون روسیه، سرمایه یک سازمان تنها بخشی از آن است که از سرمایه خود یا سرمایه خود تشکیل شده است. بنابراین، در نمودار جدید حسابداری، تصویب شده به دستور وزارت دارایی فدراسیون روسیه مورخ 31 اکتبر 2000 شماره 94n، در بخش. VII "سرمایه"، حساب های 80 تا 89 ارائه شده است تا اجزای اصلی سرمایه را منعکس کند: سرمایه مجاز، سرمایه ذخیره، سرمایه اضافی، سود انباشته و تامین مالی هدفمند. تصویر مشابهی در ترازنامه و همچنین فرم شماره 3 «صورت تغییرات سرمایه» مشاهده می شود. سرمایه شخصی به درستی نقش اصلی را در بین منابع تامین مالی ایفا می کند. بر اساس مقدار سرمایه است که مقیاس فعالیت های سازمان مورد قضاوت قرار می گیرد. سهام همچنین پتانسیل جذب وجوه استقراضی را مشخص می کند. ارزش گذاری بازار حقوق صاحبان سهام (سرمایه بازار) که معمولاً از طریق ارزش بازار سهام عادی بیان می شود، به عنوان یکی از مهمترین شاخص های عملکرد مالی عمل می کند. در عین حال، بر اساس تئوری مدیریت مالی، سرمایه یک سازمان نه تنها شامل وجوه خود، بلکه وجوه قرض شده نیز می شود. این باید توسط متخصصانی که در زمینه مدیریت مالی فعالیت می کنند در نظر داشته باشند. مهمترین نسبت های مالی بر اساس سرمایه (اغلب مجاز) محاسبه می شود: سود خالص هر سهم عادی، بازده حقوق صاحبان سهام، قیمت یک سهم عادی به سود هر سهم و غیره. با این حال، اهمیت کمتری به شاخص ها داده نمی شود مانند بازده سرمایه سرمایه گذاری شده، نسبت پوشش سرمایه قرض گرفته شده، که برای محاسبه آنها لازم است پویایی وجوه استقراضی در نظر گرفته شود.

سرمایه قرض گرفته شده همچنین وظایف اساسی را در گردش وجوه سازمان ها انجام می دهد. اولاً، با گسترش مقیاس فعالیت، سود اضافی را فراهم می کند. ثانیاً جذب وجوه استقراضی قابلیت های سرمایه گذاری سازمان را گسترش می دهد. استفاده معقول از وام ها به دلیل تأثیر اهرم مالی، امکان افزایش بازده حقوق صاحبان سهام را فراهم می کند.

فرآیند تشکیل سرمایه یک سازمان با تعیین میزان سرمایه مجاز (سهامی) آن مطابق با اسناد تشکیل دهنده و بسته به شکل سازمانی و قانونی انتخاب شده آغاز می شود. سرمایه مجاز منعکس کننده ارزش پولی وجوه سرمایه گذاری شده در سازمان توسط مؤسسان و شرکت کنندگان (افراد حقیقی و حقوقی) به نسبت سهام تعیین شده توسط اسناد تشکیل دهنده است. شرکت های واحد دولتی و شهرداری به جای سرمایه مجاز (سهامی) یک سرمایه مجاز تشکیل می دهند. اندازه سرمایه مجاز مهمترین ویژگی اقتصادی و حقوقی سازمان است، زیرا نشان دهنده حداقل مقدار دارایی است که منافع طلبکاران را تضمین می کند. بنابراین، با هدایت واقعیت های اقتصادی و همچنین مطابق با الزامات قوانین جاری و امکان سنجی مالی و تولیدی، یک سازمان می تواند سرمایه مجاز خود را افزایش یا کاهش دهد و همچنین ساختار خود را تغییر دهد.

اشخاص حقوقی ایجاد شده در قالب تعاونی های تولیدی و مشارکت های تجاری به ندرت به تغییر در سرمایه مجاز خود متوسل می شوند. اگر در پایان سال دوم و بعد از آن، ارزش خالص دارایی ها کمتر از مقدار سرمایه مجاز باشد، ممکن است چنین نیازی برای آنها ایجاد شود. سازمان ها در این مورد موظفند این کاهش را به ترتیب مقرر ثبت کنند.

روش تغییر میزان سرمایه مجاز شرکت های سهامی و شرکت های با مسئولیت محدود توسط قوانین فدرال مربوطه تنظیم می شود. بدین ترتیب شرکت های سهامی تنها پس از پرداخت کامل سرمایه مجاز اعلام شده قبلی و پرداخت کامل کلیه انتشارات ثبت شده سهام و اوراق قرضه حق تصمیم گیری در مورد افزایش سرمایه مجاز را دارند. در این صورت، افزایش را می توان به دو صورت انجام داد: با تبدیل سهام قبلی به سهام با ارزش اسمی بالاتر و با انتشار سهام اضافی. در هنگام تبدیل تصمیم به افزایش سرمایه مجاز توسط مجمع عمومی صاحبان سهام اتخاذ می شود و تغییر اساسنامه به ترتیب مقرر ثبت می شود. تبدیل به سهام با ارزش اسمی بالاتر، طبق قانون، باید فقط به هزینه سایر عناصر سرمایه انجام شود: حق بیمه سهم دریافتی از فروش سهام خود بیش از ارزش اسمی آنها. ابزار تجدید ارزیابی دارایی های ثابت؛ سود انباشته. هم تمام سهام موجود و هم انواع سهام خاص قابل تبدیل هستند. اما در طی چنین تبدیلی نمی توان آنها را به سهام نوع دیگری تبدیل کرد.

در صورت افزایش سرمایه مجاز از طریق انتشار اضافی سهام، روش دیگری اعمال می شود. پس از ثبت تصمیم انتشار سهام در مراجع مالی، شرکت نسبت به عرضه آن اقدام می کند. پس از پایان دوره کاریابی، گزارشی از نتایج تایید می شود. و تنها پس از این تصمیم به افزایش سرمایه مجاز شرکت به میزان سهام موجود و ایجاد تغییرات مناسب در اساسنامه گرفته می شود. طبق بند 1 هنر. 36 قانون فدرال 26 دسامبر 1995 شماره 208-FZ "در مورد شرکت های سهامی"، پرداخت برای سهام اضافی منتشر شده به ارزش بازار انجام می شود، اما کمتر از قیمت آن نیست. این روش دارای استثنائات زیر است:
- سهامداران موجود می توانند این سهام را با حقوق ترجیحی به قیمتی کمتر از قیمت بازار، اما نه بیشتر از 10% خریداری کنند.
- هنگام قرار دادن موارد اضافی با مشارکت یک واسطه، ممکن است قیمت عرضه سهام کمتر از ارزش بازار آنها به میزان حق الزحمه واسطه باشد.

قرار دادن سهام اضافی ممکن است برای جبران پرداخت سود سهام انجام شود. در این مورد، ما در مورد سرمایه گذاری سود سهام صحبت می کنیم. در عین حال، نسبت های نسبت ارزش سرمایه گذاری سهامداران مختلف بدون تغییر باقی می ماند. کاهش سرمایه مجاز یک شرکت سهامی می تواند هم به درخواست خود شرکت و هم مطابق با الزامات قانون مربوط به مطابقت سرمایه مجاز با ارزش خالص دارایی ها انجام شود. دو روش برای کاهش سرمایه مجاز وجود دارد:
- تبدیل سهام به سهام با ارزش اسمی کمتر.
- بازخرید سهام خود

هنگام تبدیل سهام، ارزش اسمی سهام عادی و ممتاز از یک نوع به همان میزان کاهش می یابد. تصمیم برای تبدیل سهام ممتاز که اندازه آن به صورت درصدی از ارزش اسمی آنها تعیین می شود، تنها با مشارکت صاحبان این سهام امکان پذیر است. کسانی که در رای گیری شرکت نکردند یا به تصمیم تبدیل رای منفی دادند، می توانند از شرکت تقاضای بازخرید سهام خود کنند. کاهش سرمایه مجاز با خرید مجدد سهام تنها در صورتی مجاز است که چنین امکانی در اساسنامه شرکت پیش بینی شده باشد. در این صورت ارزش اسمی سهام باقیمانده در گردش نباید کمتر از حداقل سرمایه مجاز و ارزش اسمی سهام ممتاز از 25 درصد سرمایه مجاز بیشتر باشد. مدیریت سرمایه مجاز یک شرکت سهامی نه تنها با تغییر اندازه آن، بلکه با تغییر در ساختار آن نیز همراه است که با تبدیل چندین سهم به یک (ادغام) می توان به آن دست یافت. تبدیل یک سهم به چند (تقسیم)؛ تبدیل سهام به سهام با سایر حقوق.

ادغام سهام اغلب برای افزایش ارزش بازار یک سهم در صورتی که مدیریت شرکت آن را کم ارزش تلقی کند استفاده می شود. هنگام تقسیم سهام، تعداد آنها به دلیل کاهش متناسب در ارزش اسمی افزایش می یابد. مقدار سرمایه ثابت باقی می ماند. هدف اصلی از تقسیم، جذب سرمایه گذاران جدید و کوچکتر است. پراکندگی سرمایه گذاران انبوه به سهامداران کنترل کننده اجازه می دهد تا در هنگام اتخاذ مهمترین تصمیمات در جلسات سهامداران، مزیت خود را حفظ کنند. تبدیل سهام از عادی به ممتاز همچنین برای حفظ کنترل در هنگام تصمیم گیری و همچنین برای افزایش ارزش بازار سهام عادی و ارزش سود خالص هر سهم عادی استفاده می شود.

در کنار سرمایه مجاز، مهمترین ضامن تامین حقوق سرمایه گذاران و طلبکاران، سرمایه ذخیره است. قانون، شرکت های سهامی روسی و شرکت های دارای سرمایه خارجی را ملزم به تشکیل سرمایه ذخیره می کند. حجم ذخایر اجباری برای شرکت های سهامی داخلی باید حداقل 15٪ سرمایه مجاز آنها و برای شرکت های دارای سرمایه گذاری خارجی - 25٪ باشد. سرمایه ذخیره برای پوشش زیان های ناشی از فعالیت های تجاری و در شرکت های سهامی (در صورت عدم وجود وجوه دیگر) - برای بازپرداخت اوراق قرضه شرکت و بازخرید سهام خود در نظر گرفته شده است.

ویژگی های تشکیل سرمایه سهام در فدراسیون روسیه توسط سرمایه اضافی تعیین می شود، یعنی. منابع افزایش ارزش دارایی سازمان و همچنین منابع دریافت انواع اقلام قیمتی. سرمایه اضافی ناشی از موارد زیر است: افزایش ارزش دارایی های غیرجاری پس از تجدید ارزیابی آنها. حق بیمه سهم حاصل از فروش سهام در زمان قرارگیری اولیه؛ دریافت اموال و وجوه رایگان؛ هزینه های استهلاک با استفاده از شاخص های کاهش قیمت در هنگام فروش دارایی های ثابت.

در نهایت، سوال این است که چه چیزی باید در سرمایه اضافی گنجانده شود و چگونه از آن استفاده شود، صاحبان شرکت تصمیم می گیرند. اغلب می توان از آن برای پوشش استهلاک اموال یا انتقال بلاعوض اموال به سایر سازمان ها استفاده کرد. همچنین می توان از وجوه سرمایه اضافی برای جبران زیان و افزایش سرمایه مجاز استفاده کرد.

از سال 2000، روش تشکیل و استفاده از سود انباشته دستخوش تغییرات قابل توجهی در حسابداری و گزارش شده است. ارزش این شاخص افزایش یافته است. تاکنون بخشی از سود خالص که برای تشکیل اندوخته ها و صندوق های اختصاصی استفاده نمی شد، توزیع نشده شناسایی می شد. بر اساس دستور وزارت دارایی فدراسیون روسیه مورخ 28 ژوئن 2000 شماره 60n، گروه اقلام "سود انباشته سالهای گذشته" شامل مانده صندوق های با هدف خاص است. ارزش شاخص سود انباشته برای سال گزارشگری به عنوان مابه التفاوت بین نتیجه مالی (سود) سال گزارشگری و میزان مالیات و سایر پرداخت های اجباری (شامل جریمه های تخلف از قوانین مالیاتی) به حساب می آید. سود.

سود انباشته سال گزارشگری مبنای افشای اطلاعات مربوط به سود هر سهم در قالب سود (زیان) پایه هر سهم است. مطابق با دستور وزارت دارایی فدراسیون روسیه مورخ 21 مارس 2000 شماره 29n "در مورد تصویب توصیه های روش شناختی برای افشای اطلاعات مربوط به سود هر سهم"، سود (زیان) اساسی هر سهم به عنوان نسبت سود (زیان) پایه دوره گزارشگری به میانگین موزون تعداد سهام عادی موجود در دوره گزارشگری. سود (زیان) پایه دوره گزارش با کاهش (افزایش) سود (زیان) دوره گزارشگری باقی مانده در اختیار سازمان پس از کسر مالیات و سایر تعهدات پرداختی به بودجه و وجوه خارج از بودجه تعیین می شود. مبلغ سود سهام ممتاز تعلق گرفته به صاحبان آنها برای دوره گزارش.

میانگین موزون تعداد سهام عادی موجود در دوره گزارشگری با جمع کردن تعداد این سهام موجود در اولین روز هر ماه تقویمی دوره گزارش و تقسیم مبلغ حاصل بر تعداد ماههای تقویمی دوره گزارشگری تعیین می شود. سهام عادی در محاسبه تعداد میانگین موزون آنها از لحظه ای که حقوق سهام عادی از صاحبان اول ایجاد می شود، منظور می شود. برای محاسبه میانگین موزون تعداد سهام عادی در گردش از داده های ثبت سهامداران شرکت در اولین روز هر ماه تقویمی دوره گزارش استفاده می شود. هنگام عرضه سهام عادی به قیمتی کمتر از ارزش بازار، به منظور محاسبه سود (زیان) پایه هر سهم، کلیه سهام سهام عادی موجود قبل از عرضه به قیمتی کمتر از ارزش بازار پرداخت شده تلقی می شود. با افزایش متناظر در تعداد سهام.

تعداد سهام عادی موجود بسته به نسبت ارزش بازار در تاریخ تکمیل عرضه مشخص شده و میانگین ارزش تخمینی سهام عادی موجود تنظیم می شود: تعداد سهام عادی = PC / CPC
که در آن PC ارزش بازار سهام عادی در تاریخ پایان قرارگیری است.
CPC میانگین هزینه تخمینی یک سهم عادی در تاریخ پس از پایان قرارگیری است.

بر این اساس، میانگین ارزش برآوردی سهام عادی موجود به عنوان ضریب تقسیم ارزش کل سهام عادی موجود در تاریخ پس از تاریخ پایان عرضه بر تعداد آنها تعیین می شود.

در این حالت، ارزش کل سهام عادی شامل ارزش بازار سهام عادی در گردش قبل از عرضه است. وجوه دریافتی از محل قرار دادن سهام عادی به قیمتی کمتر از ارزش بازار.
CPC = (D1 + D2) / KA;
که در آن D1 ارزش بازار سهام عادی موجود قبل از قرار دادن است که به عنوان حاصلضرب ارزش بازار یک سهم عادی در تاریخ پایان مکان (PC) با تعداد سهام عادی موجود قبل از شروع قرارگیری تعیین می شود. مکان مشخص شده؛
D2 - وجوه دریافتی از قرار دادن سهام عادی به قیمتی کمتر از ارزش بازار.
KA - تعداد سهام عادی موجود در تاریخ پس از پایان قرارداد.

همانطور که قبلا ذکر شد، سرمایه قرض گرفته شده نیز نقش مهمی در ترکیب منابع وجوه شرکت ایفا می کند. در مدیریت مالی، سرمایه وام گرفته شده به عنوان وام های بلند مدت از بانک ها و سایر سازمان های اعتباری، اوراق قرضه و وام های سایر اشخاص حقوقی، وام های بودجه ای تخصیص یافته برای اهداف کاملاً تعریف شده در نظر گرفته می شود. حساب‌های پرداختنی کوتاه‌مدت در مدیریت مالی در سرمایه استقراضی منظور نمی‌شوند، زیرا در محتوای اقتصادی آنها برای حفظ سطح مورد نیاز سرمایه در گردش شرکت خدمت می‌کنند و علاوه بر این، بدهی عادی و غیر معوق منبع رایگان وجوه است. برای سازمان تفسیر مشابهی از حسابهای پرداختنی در تحلیل مالی وجود دارد. برای ساخت ترازنامه تحلیلی، به عنوان یک قاعده، مقدار سرمایه در گردش منهای حساب های پرداختنی نشان داده می شود.

میزان سرمایه وام گرفته شده، به ویژه سهم آن در ساختار منابع وجوه شرکت، مشخصه ثبات مالی سازمان است. به طور سنتی اعتقاد بر این است که نسبت ایده آل حقوق صاحبان سهام و سرمایه بدهی 50:50 است، اما در عمل یک رویکرد فردی برای ارزیابی اندازه بار بدهی شرکت مورد نیاز است. برای این منظور، لازم است نه تنها سهم وجوه استقراضی، بلکه شرایط تأمین آنها نیز در نظر گرفته شود: شرایط، نرخ بهره، مالیات بر پرداخت بهره.

طبق قانون، مبالغ پرداختی سود در محدوده نرخ ریفاینانس و حاشیه بانکی از مالیات بر درآمد مستثنی بوده و یا دارای «سپر مالیاتی» است. با توجه به سپر مالیاتی، به اصطلاح اثر اهرم مالی یا افزایش بازده حقوق صاحبان سهام سازمان رخ می دهد. با این حال، اهرم مالی تنها تا زمانی مثبت عمل می کند که نرخ وام از سود اقتصادی خود سازمان فراتر رود. از این منظر، هنگام مدیریت ساختار سرمایه، نه نسبت حقوق صاحبان سهام و وجوه استقراضی که اهمیت تعیین کننده دارد، بلکه شرایط وام است. در عین حال، سهم زیادی از منابع استقراضی نیز به معنای انحراف قابل توجه وجوه برای پرداخت سود است و در نتیجه توان پرداخت بدهی سازمان را کاهش می دهد و خطر را برای طلبکاران افزایش می دهد. برای تخمین اندازه بار بدهی در این مورد می توان از نسبت پوشش بهره بر حسب سود استفاده کرد که ارزش عادی آن 3 است.

بنابراین، مدیریت سرمایه یک سازمان یک فرآیند پیچیده چند وجهی است که با هدف بهینه سازی ساختار آن، حفظ مقدار مورد نیاز سرمایه و افزایش ارزش بازار آن انجام می شود.

ارسال کار خوب خود در پایگاه دانش ساده است. از فرم زیر استفاده کنید

دانشجویان، دانشجویان تحصیلات تکمیلی، دانشمندان جوانی که از دانش پایه در تحصیل و کار خود استفاده می کنند از شما بسیار سپاسگزار خواهند بود.

ارسال شده در http://www.allbest.ru/

معرفی

فصل 1. جوهر اقتصادی سرمایه به عنوان یک موضوع مدیریت

1.1 مفهوم و طبقه بندی سرمایه شرکت

1.2 ماهیت و اهداف مدیریت سرمایه شرکت

فصل 2. عناصر اساسی یک سیستم مدیریت سرمایه شرکت

2.1 ساختار سیستم مدیریت سرمایه شرکت

2.2 مدیریت ساختار سرمایه شرکت

2.3 مدیریت هزینه سرمایه یک شرکت

فصل 3. تجزیه و تحلیل در سیستم مدیریت سرمایه یک شرکت

3.1 ویژگی های شرکت

3.2 سازماندهی تجزیه و تحلیل سرمایه در شرکت

نتیجه

فهرست ادبیات استفاده شده

کاربرد

معرفی

هر شرکت دارای دارایی است - مجموعه ای از عناصر ملموس و ناملموس که در فعالیت های تولیدی استفاده می شود. سرمایه شرکت ارزش پولی دارایی شرکت است. در تجسم مادی، سرمایه یک شرکت به سرمایه ثابت و در گردش تقسیم می شود.

وظیفه مدیریت مالی تعیین اولویت ها و یافتن مصالحه برای ترکیب بهینه منافع واحدهای تجاری مختلف در پذیرش پروژه های سرمایه گذاری و انتخاب منابع تامین مالی آنها است.

در نهایت، وظیفه اصلی مدیریت مالی، تصمیم گیری برای اطمینان از کارآمدترین جابجایی منابع مالی بین شرکت و منابع تامین مالی آن، اعم از خارجی و داخلی است.

اثربخشی هر سیستم کنترلی تا حد زیادی به پشتیبانی اطلاعاتی آن بستگی دارد. از آنجایی که کیفیت اطلاعات مورد استفاده در هنگام تصمیم گیری مدیریت تا حد زیادی به موارد زیر بستگی دارد: حجم منابع مالی مصرف شده، سطح سود، ارزش بازار شرکت، انتخاب جایگزین پروژه های سرمایه گذاری و ابزار سرمایه گذاری مالی و سایر شاخص هایی که سطح رفاه صاحبان بنگاه اقتصادی و سرعت توسعه اقتصادی آن.

مدیریت مالی جهت استراتژیک توسعه یک جهت کلی و روش های استفاده از وجوه را برای دستیابی به اهداف بلندمدت برای عملکرد سرمایه تضمین می کند (مدل سازی یک سیاست سود سهام استراتژیک، تصمیم گیری در مورد پروژه های سرمایه گذاری بلند مدت، استفاده از بلندمدت جدید). ابزارهای تامین مالی و غیره)

تجزیه و تحلیل سرمایه در حال کار با استفاده از تکنیک های مدیریت مالی در مطالعه چرخه عمر سرمایه یک شرکت، فرآیندهای ایجاد و بازتولید آن از اهمیت بالایی برخوردار است. این به شما امکان می دهد روندهای اصلی تغییرات در دارایی و وضعیت مالی شرکت را شناسایی کنید و روند توسعه آن را تعیین کنید. جایگاه ویژه ای در تحلیل سرمایه یک بنگاه اقتصادی باید به مطالعه سرمایه ثابت و در گردش بنگاه به عنوان شکلی از وجود آن داده شود.

بنابراین، موضوع کار در شرایط مدرن توسعه اقتصاد روسیه بسیار مرتبط است.

هدف این مطالعه فعالیت های مالی و اقتصادی OJSC KORMZ است. موضوع مطالعه سیستم مدیریت سرمایه OJSC KORMZ است.

هدف کار تجزیه و تحلیل کارایی استفاده از سرمایه شرکت به عنوان یک کل و توسعه جهت های اصلی برای افزایش کارایی استفاده از آن با استفاده از مثال شرکت صنعتی OJSC KORMZ است.

برای رسیدن به این هدف، حل وظایف زیر ضروری است:

انجام تجزیه و تحلیل سرمایه شرکت؛

وضعیت سرمایه شرکت را بر اساس نوع فعالیت اقتصادی مشخص کنید.

تجزیه و تحلیل ابزارهای مدیریت سرمایه شرکت را انجام دهید.

پیشنهاد اقداماتی برای مدیریت سرمایه شرکت

مبنای نظری پژوهش، کار اقتصاددانان داخلی و خارجی در مورد مسائل و مشکلات مورد بررسی است. ادبیات روش شناختی، علمی و آموزشی، اسناد نظارتی، قوانین قانونی، مقالات دوره ای، و همچنین داده های حسابداری و گزارشگری JSC KORMZ.

فصل 1. جوهر اقتصادی سرمایه به عنوان یک موضوع مدیریت

1.1 مفهوم و طبقه بندی سرمایه شرکت

اصطلاح "سرمایه" در ادبیات اقتصادی به طور مبهم تفسیر می شود. از یک طرف به معنای مجموع سرمایه سهام، حق بیمه سهم و سود انباشته است. از سوی دیگر، سرمایه به تمام منابع بلندمدت وجوه اشاره دارد. اصطلاح "سرمایه" اغلب برای توصیف دارایی های یک سازمان، تقسیم آنها به سرمایه ثابت (دارایی های بلند مدت، از جمله کار در حال انجام) و سرمایه در گردش (کلیه دارایی های جاری سازمان) استفاده می شود.

با توجه به ماهیت اقتصادی سرمایه یک شرکت، ابتدا باید به ویژگی های زیر توجه داشت:

1. سرمایه یک بنگاه عامل اصلی تولید است. در تئوری اقتصادی، سه عامل اصلی تولید وجود دارد که فعالیت اقتصادی شرکت های تولیدی را تضمین می کند - سرمایه. زمین و سایر منابع طبیعی؛ منابع کار در نظام این عوامل تولید، سرمایه نقش اولویت دارد، زیرا همه عوامل را در یک مجموعه تولیدی واحد ترکیب می کند.

2. سرمایه مشخص کننده منابع مالی یک شرکت است که درآمد ایجاد می کند. در این ظرفیت، سرمایه می تواند جدا از عامل تولید عمل کند - به شکل سرمایه وام، که تشکیل درآمد شرکت را نه در حوزه تولید (عملیاتی)، بلکه در حوزه مالی (سرمایه گذاری) فعالیت آن تضمین می کند.

3. سرمایه منبع اصلی تشکیل ثروت برای صاحبان آن است. سطح لازم از این رفاه را هم در دوره فعلی و هم در دوره آینده فراهم می کند. بخشی از سرمایه مصرف شده در دوره جاری ترکیب خود را ترک می کند و هدف آن برآوردن نیازهای فعلی صاحبان آن است (یعنی توقف انجام وظایف سرمایه). قسمت انباشته شده برای اطمینان از برآورده شدن نیازهای صاحبان آن در دوره آینده طراحی شده است، یعنی. سطح رفاه آینده آنها را شکل می دهد.

4. سرمایه یک بنگاه اقتصادی معیار اصلی ارزش بازار آن است. این ظرفیت در درجه اول توسط سرمایه خود شرکت نشان داده می شود که حجم خالص دارایی های آن را تعیین می کند. در عین حال، میزان سرمایه مورد استفاده یک شرکت نیز پتانسیل جذب وجوه استقراضی برای اطمینان از سود اضافی را مشخص می کند. در ترکیب با سایر عوامل با اهمیت کمتر، این مبنایی برای ارزیابی ارزش بازار شرکت است.

اغلب اصطلاح "سرمایه" برای اشاره به منابع وجوه و دارایی ها استفاده می شود. با این رویکرد، هنگام تعریف منابع، آنها از "سرمایه غیرفعال" صحبت می کنند و هنگام تعریف دارایی ها، از "سرمایه فعال" صحبت می کنند و آن را به سرمایه ثابت (دارایی های بلند مدت، از جمله ساخت و ساز در حال انجام) و سرمایه در گردش (این شامل تمام دارایی های جاری).

سرمایه یکی از مفاهیم کلیدی مدیریت مالی است. از دیدگاه مدیریت مالی، سرمایه بیانگر مجموع وجوهی است که به اشکال پولی، مشهود و نامشهود در دارایی ها (اموال) سازمان سرمایه گذاری شده است. از منظر امور مالی شرکتی، سرمایه منعکس کننده روابط پولی (مالی) است که بین سازمان و سایر واحدهای تجاری در رابطه با شکل گیری و استفاده از آن به وجود می آید. چنین روابط پولی بین یک سازمان به عنوان یک شخص حقوقی و سرمایه گذاران، طلبکاران، تامین کنندگان، خریداران محصولات (خدمات) و دولت (پرداخت مالیات و هزینه ها به سیستم بودجه) ایجاد می شود.

جوهر اقتصادی سرمایه این است که به عنوان عامل اصلی تولید، سایر عوامل (منابع طبیعی و نیروی کار) را در یک مجموعه تولیدی واحد ترکیب می کند.

تنوع تفاسیر از اصطلاح "سرمایه" با تنوع جنبه های اساسی این مقوله اقتصادی تعیین می شود. تمام ویژگی هایی که ویژگی های عملکرد سرمایه را از جنبه های مختلف منعکس می کنند، به طور نزدیک به هم مرتبط هستند و هنگام تعیین ماهیت اقتصادی آن نیاز به تأمل جامع دارند. همانطور که توسط Blank I.A. با در نظر گرفتن ویژگی های اصلی، جوهر اقتصادی سرمایه را در کلی ترین شکل می توان به صورت زیر فرموله کرد. سرمایه عبارت است از موجودی کالاهای اقتصادی که از طریق پس انداز به صورت نقدی و کالاهای سرمایه واقعی انباشته شده و توسط صاحبان آن به عنوان منبع سرمایه گذاری و عامل تولید به منظور ایجاد درآمد در فرآیند اقتصادی شرکت می کند که عملکرد آن در اقتصاد. سیستم مبتنی بر اصول بازار است و با عوامل زمانی، ریسک و نقدینگی همراه است.

بنابراین، مفهوم کلی "سرمایه سازمانی" به انواع مختلف آن اشاره دارد که با ده ها اصطلاح مشخص می شود. در این رابطه، به منظور اطمینان از مدیریت هدفمند تشکیل و استفاده از سرمایه شرکت، لازم است شرایط مربوطه را نظام مند کرد.

طبقه‌بندی‌های مختلفی از اصطلاح «سرمایه» وجود دارد و هر نویسنده طبقه‌بندی خاص خود را ارائه می‌کند که با طبقه‌بندی‌های ارائه‌شده توسط نویسندگان دیگر، کم و بیش متفاوت است. برای من، موفق ترین و دقیق ترین طبقه بندی توسط I.A. خالی است که در رابطه با آن می خواهم به آن بپردازم و آن را به تفصیل در نظر بگیرم.

مطابق با I.A. از نظر شکلی، سه حوزه مهم وجود دارد که سرمایه یک شرکت را می توان در آنها سیستماتیک کرد:

توسط منابع جذب

از طریق اشکال جاذبه

بر اساس ماهیت استفاده

باید به انواع خاصی از سرمایه مطابق با طبقه بندی فوق توجه ویژه ای شود.

بنابراین، با توجه به مالکیت شرکت، حقوق صاحبان سهام و سرمایه استقراضی متمایز می شود.

سرمایه خالص مبنای تامین مالی فعالیت های سازمان است.

حقوق صاحبان سهام به عنوان مجموع وجوهی که یک سازمان در اختیار دارد و برای تشکیل دارایی ها استفاده می شود، درک می شود. این بخش از دارایی ها که از سرمایه سرمایه گذاری شده در آنها تشکیل می شود، خالص دارایی های شرکت را نشان می دهد.

اساس سرمایه خود سازمان سرمایه مجاز آن است - کل ارزش دارایی های ثبت شده در اسناد تشکیل دهنده که سهم مالکان (شرکت کنندگان) به سرمایه سازمان است (سازمان هایی که مبلغ ثابتی از سرمایه مجاز برای آنها وجود ندارد. ارائه شده، برای این موقعیت، میزان مشارکت واقعی مالکان به سرمایه مجاز آن را منعکس کنید).

بخش دیگر سرمایه با سرمایه سرمایه گذاری شده اضافی، سرمایه ذخیره، سود انباشته و برخی انواع دیگر نشان داده می شود.

سرمایه قرض گرفته شده مورد استفاده سازمان، به نوبه خود، حجم بدهی های مالی آن (مبلغ کل بدهی) را مشخص می کند. در عمل تجاری، این تعهدات مالی به تعهدات مالی بلند مدت و کوتاه مدت متمایز می شوند.

بدهی های مالی بلند مدت - سرمایه قرض گرفته شده با دوره استفاده بیش از 1 سال. اشکال اصلی: وام های بلندمدت و وام های بلندمدت که هنوز سررسید نشده اند (بدهی اوراق قرضه، کمک های مالی و غیره)

بدهی های مالی کوتاه مدت - سرمایه قرض گرفته شده با دوره استفاده کمتر از 1 سال. اشکال اصلی: وام های کوتاه مدت بانکی و وجوه استقراضی کوتاه مدت که برای بازپرداخت در نظر گرفته شده است و همچنین وام هایی که به موقع بازپرداخت نشده اند. حساب های پرداختنی و غیره

با توجه به گروه های منابع تامین سرمایه در رابطه با بنگاه اقتصادی، سرمایه جذب شده از منابع داخلی و سرمایه جذب شده از منابع خارجی به ترتیب متمایز می شوند.

سرمایه جذب شده از منابع داخلی مستقیماً در شرکت تشکیل می شود تا عملکرد و توسعه آن تضمین شود. مبنای منابع خود داخلی، سود انباشته شرکت است. منابع داخلی استقراضی شامل تعهدات تسویه جاری شرکت است. سرمایه جذب شده از منابع خارجی خارج از شرکت تولید می شود.

سرمایه جذب شده از منابع خارجی مشخصه بخشی از آن است که خارج از بنگاه اقتصادی شکل گرفته است. حجم تشکیل منابع مالی از منابع خارجی با سرعت توسعه اقتصادی شرکت، نیاز عمومی به افزایش دارایی ها در دوره آینده، توانایی برآوردن این نیاز از طریق منابع داخلی تشکیل منابع مالی تعیین می شود. ساختار سرمایه هدف شرکت، هزینه سرمایه جذب شده از منابع مختلف و عوامل دیگر.

با توجه به اشکال سازمانی و قانونی افزایش سرمایه توسط بنگاه، انواع سهامی، سهامی و فردی وجود دارد. که مطابق با طبقه بندی کلی شرکت ها بر اساس اشکال سازمانی و قانونی فعالیت است.

سرمایه سهام، سرمایه ثابت شرکت سهامی است که از طریق انتشار سهام تشکیل می شود. این سرمایه مجاز است، زیرا اندازه آن توسط اساسنامه شرکت تعیین می شود. سرمایه اسمی و مجاز نیز نامیده می شود.

سرمایه سهام مجموعه ای از دارایی های مشهود و نامشهود است که توسط سهامداران برای ساماندهی دارایی های شرکت کمک می شود.

سرمایه فردی شکل جذب آن را هنگام ایجاد شرکت های فردی تعیین می کند. در شرایط فعلی، شرکت های فردی هنوز در کشور ما توسعه گسترده ای دریافت نکرده اند، در حالی که در عمل خارجی بیشترین گسترش را دارند (70-75٪ از تعداد کل شرکت ها را به خود اختصاص می دهند). ایجاد بنگاه‌های انفرادی جدید به دلیل کمبود سرمایه اولیه در میان کارآفرینان و سطح ناکافی بالای شرایط بازار در بیشتر بخش‌های بازار کالا و خدمات با مشکل مواجه می‌شود.

بر اساس اشکال طبیعی مادی جذب سرمایه، سرمایه را می توان به صورت زیر طبقه بندی کرد.

سرمایه پولی یا سرمایه به شکل پولی نشان دهنده منابع سرمایه گذاری است. سرمایه پولی به خودی خود یک منبع اقتصادی نیست، نمی توان از آن به طور مستقیم در تولید استفاده کرد، اما می توان از آن برای خرید عوامل تولید استفاده کرد.

سرمایه مالی منبع وجوه شرکت است که از طریق ابزارهای مالی مانند سهام، اوراق قرضه و وام های بلندمدت و همچنین از طریق عملکرد کارآمد شرکت (مثلاً در قالب سود انباشته) به دست می آید.

سرمایه به شکل مادی توسط شرکت در قالب انواع کالاهای سرمایه ای (ماشین آلات، تجهیزات، ساختمان ها، محل ها)، مواد خام، مواد، محصولات نیمه تمام و در برخی موارد - به شکل کالاهای مصرفی ( عمدتا توسط شرکت های تجاری).

سرمایه به شکل نامشهود توسط یک بنگاه اقتصادی در قالب دارایی های نامشهود مختلف جذب می شود که شکل مادی ندارند، اما مستقیماً در فعالیت های اقتصادی و تولید سود آن دخالت دارند. این نوع سرمایه شامل حقوق استفاده از منابع طبیعی خاص، حقوق ثبت اختراع برای استفاده از اختراعات، دانش فنی، حقوق طرح‌ها و مدل‌های صنعتی، علائم تجاری، برنامه‌های کامپیوتری و سایر انواع نامشهود دارایی‌های دارایی است.

بر اساس دوره زمانی جذب، بین سرمایه بلند مدت (که دائمی نیز نامیده می شود) و سرمایه کوتاه مدت تمایز قائل می شود.

سرمایه بلند مدت مجموع سرمایه خود شرکت و سرمایه استقراضی بلند مدت است، یعنی. وام ها و انواع دیگر وام های پرداخت شده که بازپرداخت آنها بیش از 12 ماه پس از تاریخ گزارش باقی می ماند.

به نوبه خود، سرمایه کوتاه مدت به عنوان بدهی کوتاه مدت با سررسید 12 ماه پس از تاریخ گزارشگری در نظر گرفته می شود که به عنوان منبع پوشش دارایی های جاری تشکیل شده است.

سرمایه با توجه به میزان دخالت در فرآیند اقتصادی بر دو نوع است: استفاده شده و استفاده نشده در فرآیند اقتصادی.

وقتی از سرمایه به کار رفته در فرآیند اقتصادی صحبت می کنیم، منظور سرمایه به عنوان یک منبع اقتصادی است که در بازتولید اجتماعی نقش دارد و برای صاحبش درآمد به ارمغان می آورد.

سرمایه ای که در فرآیند اقتصادی استفاده نمی شود، نه تنها درآمدی ایجاد نمی کند، بلکه ارزش واقعی خود را در نتیجه هزینه های فرصت از دست رفته از دست می دهد.

بر اساس حوزه های مورد استفاده در فعالیت های اقتصادی، سرمایه به عنوان منبع سرمایه گذاری، به عنوان منبع تولید و به عنوان منبع اعتبار تقسیم می شود.

منابع سرمایه گذاری بیانگر اشکال مختلف سرمایه، چه به صورت نقدی و چه به صورت غیرنقدی است که در سرمایه گذاری مالی و واقعی استفاده می شود. شکل گیری منابع سرمایه گذاری شرکت ها با فرآیندهای پس انداز و انباشت هم به طور مستقیم در خود شرکت ها و هم در کل کشور در ارتباط است.

فرآیند تشکیل منابع سرمایه گذاری در یک بنگاه به طور مستمر به شکل درآمدهای حاصل از فعالیت های اصلی آن، فعالیت های غیرعملیاتی، از طریق استقراض و غیره صورت می گیرد. مقادیر مشخصی از وجوهی که برای مقاصد سرمایه گذاری تخصیص داده می شود یا برای نیازهای مصرف کننده استفاده می شود. در برنامه های مالی تعیین می شود، فعالیت های اقتصادی شرکت و تا حد زیادی به هزینه جذب آنها، ساختار سرمایه شرکت، اندازه آن بستگی دارد.

وقتی از سرمایه به عنوان منبع تولید صحبت می کنیم، منظور سرمایه ای است که مستقیماً در فرآیند تولید محصولات (کارها، خدمات) استفاده می شود. که به نوبه خود می تواند فیزیکی و انسانی باشد. سرمایه فیزیکی - ابزار تولید - متعلق به شرکت ها است و از سرمایه ثابت و در گردش تشکیل شده است. سرمایه ثابت نشان دهنده دارایی های تولیدی است که در فرآیند تولید مورد استفاده مجدد قرار می گیرند: ساختمان ها و سازه ها، ماشین آلات، ماشین آلات و تجهیزات، وسایل نقلیه و غیره. مصرف سرمایه ثابت کاهش ارزش آن به دلیل فرسودگی فیزیکی و اخلاقی است. با فرسودگی دارایی های ثابت، ارزش خود را به تدریج به محصولات نهایی منتقل می کنند که در حسابداری به عنوان هزینه استهلاک منعکس می شود.

سرمایه در گردش دارایی های تولیدی است که به طور کامل در یک چرخه تولید مورد استفاده قرار می گیرد: ذخایر مواد اولیه، مواد، محصولات نیمه تمام و غیره.

سرمایه انسانی دانش و مهارت مفیدی است که در اختیار افراد است که در تولید به کار می رود.

سرمایه ای که به عنوان منبع اعتباری استفاده می شود، بخش عمده سرمایه موسساتی مانند بانک های تجاری و موسسات اعتباری غیربانکی در بخش مالی اقتصاد را تشکیل می دهد. تا حد معینی، سرمایه به عنوان یک منبع اعتباری می تواند در اشکال مجاز توسط قانون و سایر مؤسسات مالی (شرکت های فاکتورینگ، شرکت های لیزینگ و غیره) مورد استفاده قرار گیرد. استفاده از بخشی از سرمایه برای تامین اعتبار کالایی (تجاری) توسط بنگاه های اقتصادی در بخش واقعی اقتصاد متعلق به نوع مورد نظر نیست (این نوع عملیات توسط آنها به هزینه سرمایه مورد استفاده به عنوان تولید انجام می شود. منبع).

با توجه به ویژگی‌های استفاده در فرآیند سرمایه‌گذاری، سرمایه به سرمایه‌گذاری اولیه، سرمایه‌گذاری مجدد (سرمایه‌گذاری مجدد به هزینه جریان نقدی خالص برگشت‌پذیر) و سرمایه‌گذاری غیرقابل سرمایه‌گذاری (که تا حدی از هدف سرمایه‌گذاری یا کل مجموعه سرمایه‌گذاری برداشته شده است) تقسیم می‌شود.

با توجه به ویژگی های استفاده در فرآیند تولید، سرمایه ثابت و سرمایه در گردش شرکت متمایز می شود.

سرمایه ثابت سرمایه سرمایه گذاری شده در انواع دارایی های غیرجاری سازمان است.

سرمایه ثابت شامل:

* دارایی های نامشهود؛

* سرمایه گذاری های مالی بلند مدت جدید (سرمایه گذاری)؛

* دارایی های ثابت، از جمله سرمایه گذاری های بلند مدت ناتمام.

سرمایه در گردش سرمایه سرمایه گذاری شده در دارایی های جاری سازمان است.

اصطلاح "سرمایه در گردش" به دارایی های متحرک یک شرکت اطلاق می شود که نقدی هستند یا می توانند ظرف یک سال یا یک چرخه تولید به وجه نقد تبدیل شوند. خالص سرمایه در گردش به عنوان تفاوت بین دارایی های جاری (دارایی های جاری) و بدهی های جاری (حساب های پرداختنی) تعریف می شود و میزان پوشش دارایی های جاری توسط منابع بلندمدت وجوه را نشان می دهد.

با توجه به میزان ریسک استفاده در عملیات تولیدی و سرمایه گذاری، سرمایه را می توان به سه گروه اصلی سرمایه بدون ریسک، سرمایه کم ریسک، سرمایه با ریسک متوسط ​​و در نهایت سرمایه با ریسک بالا تقسیم کرد.

سرمایه با ریسک بالا که به آن سرمایه "مخاطره" یا "سفته بازانه" نیز می گویند، به دلیل افزایش قابل توجه ارزش سهام موجود یا زمانی که در فعالیت های عملیاتی مبتنی بر فناوری های اساساً جدید استفاده می شود، در بازار سهام ثانویه ظاهر می شود.

1.2 ماهیت و اهداف مدیریت سرمایه شرکت

مدیریت سرمایه یک حوزه نسبتاً جدید از مدیریت عملکرد سازمانی است. مدیریت اموال و سرمایه یکی از جامع ترین سیستم های مدیریتی است که اصول روش شناختی مدیریت مالی، مدیریت نوآوری، مدیریت عملیاتی، لجستیک، حسابداری، کنترل و سایر حوزه های خاص دانش را یکپارچه می کند. مدیران خدمات عملکردی مختلف شرکت در مدیریت سرمایه شرکت می کنند و اجرای تصمیمات مدیریتی در این زمینه تقریباً توسط تمام پرسنل آن انجام می شود.

از منظر مدیریت مالی، سرمایه یک شرکت ارزش کل وجوه را در اشکال پولی، مشهود و نامشهود تعیین می کند که در شکل گیری دارایی های آن سرمایه گذاری شده است.

پویایی سرمایه یک بنگاه اقتصادی مهم ترین فشارسنج سطح کارایی فعالیت های اقتصادی آن است. توانایی سرمایه سهام برای خود گسترش با نرخ بالا، سطح بالای تشکیل و توزیع مؤثر سود شرکت، توانایی آن در حفظ تعادل مالی از منابع داخلی را تعیین می کند. در عین حال، کاهش حجم سرمایه، به عنوان یک قاعده، نتیجه فعالیت های ناکارآمد و بی سود شرکت است.

نقش بالای سرمایه در توسعه اقتصادی یک بنگاه اقتصادی و حصول اطمینان از ارضای منافع دولت، مالکان و پرسنل، آن را به عنوان هدف اصلی مدیریت مالی یک بنگاه اقتصادی مشخص می کند و اطمینان از استفاده مؤثر از آن یکی از مهمترین موارد است. وظایف مدیریت مالی

مدیریت سرمایه سیستمی از اصول و روش ها برای توسعه و اجرای تصمیمات مدیریت مربوط به شکل گیری بهینه آن از منابع مختلف و همچنین اطمینان از استفاده مؤثر آن در انواع مختلف فعالیت های اقتصادی شرکت است. بر این اساس مدیریت شرکت بر اساس اصول زیر تصمیمات مالی و سرمایه گذاری را در خصوص تخصیص سرمایه اتخاذ می کند.

1. در نظر گرفتن چشم اندازهای بنگاه که مستلزم تخصیص منابع مالی مناسب برای اجرای پروژه ها و برنامه های سرمایه گذاری و نوآوری بلندمدت است.

2. دستیابی به تناسب بین حجم سرمایه جذب شده و حجم دارایی های در حال شکل گیری بنگاه که از طریق توسعه بودجه های عملیاتی و مالی تضمین می شود.

3. اطمینان از ساختار سرمایه بهینه از نظر استفاده مؤثر از آن، که مستلزم ایجاد یک نسبت منطقی بین بدهی و سرمایه است، یعنی نسبت بدهی باید با مقدار 0.67 (40% /60%) مطابقت داشته باشد.

4. دستیابی به به حداقل رساندن هزینه های تشکیل سرمایه از منابع مختلف (خودی و استقراضی) که مستلزم محاسبه میانگین موزون هزینه سرمایه و اعمال این پارامتر هنگام ارزیابی سرمایه گذاری در دارایی های واقعی و مالی است.

5. حصول اطمینان از استفاده کارآمد از سرمایه در فرآیند فعالیت اقتصادی که مستلزم تجزیه و تحلیل و ارزیابی ثبات مالی، پرداخت بدهی، فعالیت تجاری و بازار بنگاه با استفاده از نسبت های مالی خاص است.

چنین تحلیلی شامل ارزیابی وضعیت اقتصادی شرکت و پیش بینی آینده است.

کارایی فعالیت های اقتصادی یک شرکت تا حد زیادی توسط حجم و ساختار سرمایه تعیین می شود. از آنجایی که سرمایه، ثروت مالکان را تشکیل می دهد، هدف مدیریت سرمایه بهینه سازی ساختار سرمایه است که در عین ارضای نیازهای شرکت به منابع، پویاترین رشد ارزش شرکت را در سطح قابل قبولی از ریسک تضمین می کند.

مطابق با هدف خود، مدیریت سرمایه شرکت با هدف حل وظایف اصلی زیر است.

1. تشکیل سرمایه کافی برای اطمینان از سرعت لازم توسعه اقتصادی بنگاه.

تشکیل مقدار کافی سرمایه با تعیین کل نیاز به سرمایه به منظور تامین مالی دارایی های لازم، ایجاد طرح هایی برای تامین مالی دارایی های جاری و غیرجاری، توسعه یک سیستم اقدامات برای جذب اشکال مختلف سرمایه از منابع ارائه شده است.

2. بهینه سازی توزیع سرمایه انباشته بر حسب نوع فعالیت و حوزه های استفاده.

این مشکل با یافتن فرصت‌هایی برای بهینه‌ترین استفاده از سرمایه در حوزه‌های خاصی از فعالیت اقتصادی شرکت و تضمین افزایش ارزش بازار شرکت حل می‌شود.

3. فراهم آوردن شرایط برای دستیابی به حداکثر بازده سرمایه در سطح ریسک مالی پیش بینی شده.

بالاترین بازده سرمایه را می توان در مرحله شکل گیری با کاهش میانگین موزون هزینه آن، بهینه سازی نسبت حقوق صاحبان سهام و سرمایه استقراضی و جذب آن به اشکالی که تحت شرایط خاص فعالیت اقتصادی بنگاه، بیشترین تولید را ایجاد کند، تضمین کرد. سطح سود

هنگام حل این مشکل، باید در نظر داشت که حداکثر کردن سطح بازده سرمایه، به عنوان یک قاعده، با افزایش قابل توجهی در سطح ریسک های مالی مرتبط با شکل گیری آن حاصل می شود، زیرا ارتباط مستقیمی بین این موارد وجود دارد. دو شاخص

بنابراین حداکثر سودآوری سرمایه تشکیل شده باید در محدوده ریسک مالی قابل قبول که سطح مشخصی از آن توسط صاحبان یا مدیران بنگاه اقتصادی با در نظر گرفتن ذهنیت مالی آنها (نگرش به میزان ریسک قابل قبول) تعیین می شود، تضمین شود. هنگام انجام فعالیت های تجاری).

4. تضمین به حداقل رساندن ریسک مالی مرتبط با استفاده از سرمایه در سطح پیش بینی شده سودآوری آن.

هنگامی که سطح سودآوری سرمایه تشکیل شده از قبل داده شده یا برنامه ریزی شده باشد، وظیفه مهم کاهش سطح ریسک مالی عملیات است که دستیابی به این سودآوری را تضمین می کند.

چنین کاهشی در سطح ریسک به دلیل تنوع در اشکال سرمایه جذب شده، بهینه سازی ساختار منابع شکل گیری آن، اجتناب از ریسک های مالی فردی و اشکال موثر بیمه داخلی و خارجی آنها امکان پذیر است.

5. اطمینان از ثبات مالی ثابت شرکت در طول زمان.

چنین ثباتی با سطح بالای پرداخت بدهی و ثبات مالی شرکت در تمام مراحل توسعه آن تعیین می شود و از طریق تشکیل یک ساختار سرمایه بهینه و پیشرفت آن به انواع دارایی های بسیار نقدشونده در حجم مورد نیاز حاصل می شود. علاوه بر این، تعادل مالی را می توان با منطقی کردن ترکیب سرمایه در حال شکل گیری در طول دوره جذب آن، به ویژه با افزایش سهم سرمایه دائمی، تضمین کرد.

6. حصول اطمینان از سطح کافی کنترل مالی بر مؤسسه از سوی مؤسسین آن.

چنین کنترلی در صورتی امکان پذیر است که بنیانگذاران اصلی شرکت سهام کنترلی در دست داشته باشند.

هنگام افزایش سرمایه متعاقباً، لازم است اطمینان حاصل شود که این امر منجر به از دست دادن کنترل مالی و تصرف شرکت توسط سرمایه گذاران شخص ثالث نمی شود.

7. اطمینان از انعطاف پذیری مالی کافی شرکت.

انعطاف پذیری مالی یک بنگاه اقتصادی در شرایط مدرن مفهومی پیچیده و جامع است که نشان دهنده توانایی یک بنگاه اقتصادی برای دریافت، توزیع و استفاده از منابع مالی در دوره های فعلی و آینده و تضمین بقا و توسعه آن است.

انعطاف پذیری مالی کافی در فرآیند انباشت سرمایه با بهینه سازی نسبت حقوق صاحبان سهام و وجوه استقراضی، اشکال بلندمدت و کوتاه مدت افزایش سرمایه، کاهش سطح ریسک های مالی و تسویه به موقع با سرمایه گذاران و اعتباردهندگان تضمین می شود.

8. بهینه سازی گردش سرمایه.

زمان گردش سرمایه شامل زمان تولید (ایجاد نتایج کار) و زمان گردش است.

زمان گردش سرمایه همچنین شامل مدت زمان باقی ماندن سرمایه در قالب موجودی های تولیدی و معاملاتی می شود که بهینه سازی مدیریت آن امکان تسریع گردش را فراهم می کند.

تسریع گردش سرمایه در یک بازه زمانی معین، با نرخ سود ثابت، امکان افزایش جرم آن را فراهم می کند، که در یک اقتصاد متمدن بازار عادی، که رقابت را به عنوان شرط لازم فرض می کند، یکی از راه های اصلی دستیابی است. موفقیت کارآفرینی

9. حصول اطمینان از سرمایه گذاری مجدد به موقع سرمایه.

تغییر جو سرمایه گذاری کشور، تغییر در شرایط بازار سرمایه گذاری به عنوان یک کل یا بخش های جداگانه آن، تغییر در اهداف توسعه استراتژیک یا پتانسیل مالی شرکت می تواند منجر به کاهش سطح مورد انتظار سودآوری سرمایه گذاری فردی شود. پروژه ها و ابزارهای سرمایه گذاری مالی

در این راستا، سرمایه گذاری مجدد به موقع سرمایه در سودآورترین اشیاء سرمایه گذاری، حصول اطمینان از سطح مورد نیاز از کارایی فعالیت های سرمایه گذاری به عنوان یک کل، نقش مهمی ایفا می کند.

در این مورد، ما در مورد بهینه سازی صحبت می کنیم، زیرا حداکثر کردن سطح نقدینگی یک برنامه سرمایه گذاری، معمولاً با کاهش کارایی فعالیت های سرمایه گذاری همراه است و به حداقل رساندن آن منجر به کاهش امکانات مانور سرمایه گذاری می شود. و از دست دادن توان پرداخت زمانی که تراز مالی شرکت در فرآیند سرمایه گذاری مختل شود.

فصل 2. عناصر اساسی یک سیستم مدیریت سرمایه شرکت

2.1 ساختار سیستم مدیریت سرمایه شرکت

سیستم مدیریت سرمایه شرکت فرآیندی متعادل و هدفمند است که در قالب مکانیسم هایی برای کارآیی تشکیل، استفاده و تنظیم سرمایه در گردش با هدف تضمین توسعه پایدار و نوآورانه یک شرکت صنعتی ارائه می شود.

خط مشی مربوط به مدیریت سرمایه و خود دارایی های جاری برای اطمینان از تداوم و کارایی فعالیت های جاری شرکت مهم هستند. یک وضعیت معمول در یک شرکت صنعتی این است که تغییر در ارزش دارایی‌های جاری (کاهش یا افزایش) با تغییر در بدهی‌های کوتاه‌مدت (کاهش یا افزایش بدهی شرکت) همراه است، بنابراین هر دوی این موارد حسابداری اشیاء با هم در چارچوب سیاست مدیریت خالص سرمایه در گردش در نظر گرفته می شوند که ارزش آن به عنوان تفاوت بین دارایی های جاری و بدهی های کوتاه مدت محاسبه می شود.

هدف از سیاست مدیریت خالص سرمایه در گردش عبارت است از:

تعیین حجم و ساختار دارایی های جاری؛

منابع پوشش آنها؛

رابطه بین حجم دارایی های جاری و منابع پوشش آنها برای اطمینان از تولید بلندمدت و فعالیت های مالی کارآمد شرکت کافی است.

عدم انجام مداوم تعهدات در قبال طلبکاران می تواند منجر به قطع روابط اقتصادی با تمام عواقب ناشی از آن شود.

ساده ترین گزینه برای مدیریت خالص سرمایه در گردش، به حداقل رساندن خطر از دست دادن نقدینگی، توسط V.V. کووالف: هر چه مازاد دارایی های جاری نسبت به بدهی های کوتاه مدت بیشتر باشد، درجه ریسک کمتر است. بنابراین، باید برای افزایش سرمایه در گردش خالص تلاش کرد. در واقع، از شرط محاسبه سودآوری، می‌توان نتیجه گرفت که اگر وجه نقد، حساب‌های دریافتنی و موجودی کالا در مقایسه با حساب‌های پرداختنی کوتاه‌مدت در سطوح نسبتاً پایینی نگهداری شود، احتمال ورشکستگی یا کمبود بودجه برای انجام فعالیت‌های سودآور وجود دارد. ، بالا است.

با ارزش کم دارایی های جاری:

فعالیت های تولیدی به درستی پشتیبانی نمی شوند.

از دست دادن احتمالی نقدینگی؛

اختلالات دوره ای؛

کاهش در حجم تولید؛

سود کم

در سطح بهینه معینی از خالص سرمایه در گردش و اجزای آن، سود به حداکثر می رسد و هرگونه انحراف از آن اصولاً نامطلوب است. تعیین سطح بهینه دارایی های جاری و ترکیب منطقی آن وظیفه مدیریت کارایی شرکت است.

افزایش غیرموجه در میزان سرمایه در گردش منجر به موارد زیر می شود:

شرکت دارایی‌های جاری غیرفعال و رایگان را در اختیار خواهد داشت.

هزینه های بیش از حد تامین مالی آنها؛

کاهش سود

از اینجا مشخص است که نسخه مدیریت سرمایه در گردش فرموله شده در بالا کاملاً صحیح نیست.

عمل نشان می دهد که نسبت بالایی از محصولات نهایی در انبار برای شرکت های ورشکسته معمول است (30-60٪ ارزش دارایی های جاری). برای دستیابی به کارایی فعالیت اقتصادی باید در کاهش ارزش این شاخص تلاش کرد.

همچنین متذکر می شویم که در مرحله تولید سه زمینه اصلی برای صرفه جویی در مواد با کاهش هزینه های واحد وجود دارد: بهبود طراحی محصولات، کاهش ضایعات در حین پردازش (از طریق استفاده از فناوری های پیشرفته تر) و رفع عیوب که باید منجر به کاهش شود. در شدت مواد محصولات

یکی از مشکلات اصلی بسیاری از شرکت ها کمبود نقدینگی ناشی از رشد سریع حساب های دریافتنی یا افزایش ناموجه موجودی مواد اولیه و محصولات نهایی است. یک شرکت می تواند با معرفی سیستم سهمیه بندی دارایی های جاری از چنین مشکلاتی جلوگیری کند. برای انجام این کار، باید استانداردهای سرمایه در گردش را محاسبه کنید، صحت نتایج به دست آمده را آزمایش کنید و رویه های تنظیم و نظارت بر استانداردهای تعیین شده را خودکار کنید.

توصیه می شود فقط آن دسته از اقلام دارایی جاری را استاندارد کنید که در مورد آنها شرایط زیر وجود دارد:

معاملات تجاری با یک یا گروه دیگر از دارایی های جاری منظم است. به عنوان مثال، می‌توانیم رویه گسترده شرکت‌های تولیدی را ذکر کنیم که در آن ذخایر مواد اولیه و لوازم مورد استفاده در تولید دسته‌های بزرگ محصولات جیره‌بندی می‌شوند. در عین حال، استانداردهایی برای ذخایر مواد خام خریداری شده برای سفارشات کوچک فردی ایجاد نمی شود.

دارایی های جاری که برای آنها برنامه ریزی شده است استاندارد ایجاد شود (سهم آن در کل دارایی های جاری بیش از 5-10٪ است) و از نظر ترکیب همگن است. برای مثال، سهمیه بندی اقلامی مانند «سایر حساب های دریافتنی» که از نظر ترکیب ناهمگن است، کاملاً کار بر است و می تواند از نظر اقتصادی غیرقابل توجیه ارزیابی شود. به عنوان یک قاعده، در نتیجه فعالیت های غیر معمول شرکت ایجاد می شود و از 5-10٪ از کل مطالبات تجاوز نمی کند. بدیهی است که حتی کاهش قابل توجه این اقلام از دارایی های جاری در نتیجه اعمال سهمیه بندی نتایج ملموسی به همراه نخواهد داشت.

شرکت می تواند این نوع دارایی های جاری را مدیریت کند. اغلب، بخشی از حساب های دریافتنی خارج از کنترل مدیر مالی شرکت است. این وضعیت در حال حاضر در کار شرکت های تجاری و تولیدی کوچک مشاهده می شود که محصولات خود را به سوپرمارکت های بزرگ عرضه می کنند. بدیهی است که برای شرکت های کوچک، فروش محصولات خود از طریق سوپرمارکت ها چشم اندازی برای رشد و افزایش حجم فروش آنها است. اما در عین حال، مدیران سوپرمارکت درک می کنند که می توانند رویه های عملیاتی خود را دیکته کنند و اغلب توافقات منعقد شده در مورد زمان بازپرداخت بدهی را با وجود مجازات ها نقض می کنند.

تامین کنندگان از ترس از دست دادن کانال های توزیع و کاهش فروش، مجبور می شوند با شرایط فروش که به آنها دیکته می شود موافقت کنند.

اغلب، هنگام معرفی یک سیستم استانداردسازی، بسیاری از شرکت ها خود را به محاسبه استانداردها محدود می کنند و مدیران میانی را ملزم به رعایت آنها می کنند. این رویکرد اجازه ایجاد یک سیستم سهمیه بندی کار کامل (شامل الگوریتم ها و مکانیسم های سهمیه بندی) را نمی دهد و در نتیجه شرکت از استفاده از آن خودداری می کند.

برای جلوگیری از چنین مشکلاتی، مراحل زیر باید به صورت متوالی دنبال شود.

ساخت یک مدل چرخه عملیاتی چرخه عملیاتی دوره ای است که طی آن وجوه از گردش مالی شرکت منحرف می شود. از لحظه ای که پیش پرداخت برای تامین کنندگان صادر می شود شروع می شود و در تاریخ دریافت وجوه برای محصولات فروخته شده با شرایط پرداخت معوق پایان می یابد. برای تعیین مدت چرخه عملیاتی، باید میانگین زمان اجرای فرآیندهای تجاری زیر را تعیین کنید:

حمل و نقل مواد اولیه و مواد (کالا) از تامین کننده، پذیرش، کنترل کیفیت، ذخیره سازی، تولید، ثبت اسناد حمل و نقل، حمل و نقل کالا به خریدار نهایی - چرخه موجودی.

پیش پرداخت، پرداخت معوق، جمع آوری، عملیات بانکی مربوط به انتقال وجوه از خریدار به فروشنده - چرخه تسویه.

استانداردهای سرمایه در گردش به زمان اجرای فرآیندهای تجاری فهرست شده بستگی دارد. به عنوان مثال، به منظور اطمینان از عملکرد بدون وقفه تولید، حداقل مقدار مجاز مواد اولیه و لوازم به عنوان محصول زمان مورد نیاز برای ثبت سفارش به تامین کننده و تحویل و میزان مصرف روزانه مواد اولیه و کالا تعیین می شود. .

تدوین مقررات داخلی استانداردسازی. این سند بیانگر توصیه‌های روش‌شناختی برای استانداردسازی سرمایه در گردش است که شامل استانداردهای تعریف شده برای دارایی‌های جاری شرکت، روش‌های محاسبه آن‌ها و منابع داده‌های لازم و فهرستی از افرادی است که مسئول رعایت استانداردها هستند.

آزمایش مدل استانداردسازی توسعه یافته آزمایش برای درک اینکه آیا سیستم حسابداری مدیریت موجود به ما امکان می دهد داده های لازم برای استانداردسازی را به دست آوریم و پیچیدگی کار مرتبط با این فرآیند را ارزیابی کنیم، ضروری است. به عنوان یک قاعده، آزمایش مدل ایجاد شده برای محاسبه استانداردها با استفاده از Excel انجام می شود.

بسته به مشخصات شرکت، سطح مفروضات مورد استفاده، کیفیت اطلاعات حسابداری و برنامه ریزی، قابلیت های سیستم حسابداری و تعداد متخصصانی که اطلاعات را پردازش می کنند، آزمایش ممکن است از یک تا دو ماه طول بکشد.

تصحیح روش شناسی توسعه یافته. پس از انجام آزمایش، لازم است نظرات کاربران سیستم استانداردسازی در نظر گرفته شود و مفاد استانداردسازی تنظیم شود. تغییرات ممکن است مربوط به استانداردهای توسعه یافته، رویکردهای محاسبه، اصول به دست آوردن داده ها و غیره باشد.

با توجه به شدت مشکل کمبود سرمایه در گردش خود در حال حاضر، لازم است راه‌های تنظیم نیازهای مالی جاری را مورد بررسی قرار دهیم. برای وضعیت مالی سازمان، دریافت تعویق در انواع مختلف پرداخت ها مطلوب است: به تامین کنندگان، کارکنان، بودجه (این یک منبع تامین مالی تولید شده توسط خود چرخه عملیاتی را فراهم می کند) و نامطلوب برای مسدود کردن بخش خاصی از وجوه موجود در ذخایر (موجب نیاز سازمان به تامین مالی اضافی می شود) و همچنین تامین پرداخت های معوق مشتریان (منطبق با عرف بازرگانی، منجر به افزایش حساب های دریافتنی می شود و دومین دلیل برای ایجاد نیازهای تامین مالی اضافی می باشد).

محتوای اقتصادی نیازهای مالی جاری منجر به نیاز به محاسبه میانگین مدت گردش سرمایه در گردش می شود، یعنی. زمان مورد نیاز برای تبدیل وجوه سرمایه گذاری شده در موجودی ها و حساب های دریافتنی به وجه نقد در حساب جاری. این سازمان علاقه مند به کاهش دوره گردش موجودی ها و مطالبات و همچنین افزایش دوره گردش حساب های پرداختنی است.

نیازهای مالی جاری را می توان به روبل، به عنوان درصدی از حجم فروش و همچنین به عنوان درصدی از میانگین حجم فروش سالانه محاسبه کرد. مطلوب تلقی می شود که اعتبار تجاری تامین کنندگان بیش از آن بدهی مشتری را پوشش دهد، که تضمین می کند که سازمان در هر زمان حتی بیشتر از نیاز خود پول دریافت می کند. بزرگی نیازهای مالی فعلی TFP در صنایع و سازمان‌های یک صنعت متفاوت است، زیرا بزرگی آنها به عوامل زیر بستگی دارد:

مدت چرخه های عملیاتی و فروش (دوره گردش مالی)؛

نرخ رشد تولید (هرچه حجم تولید بیشتر باشد، TFP بیشتر است).

فصلی بودن تولید و فروش محصولات نهایی و همچنین تامین مواد اولیه؛

وضعیت شرایط بازار (در یک بازار "گرم" و به شدت رقابتی، مضحک ترین اتفاقی که می تواند برای یک فروشنده بیفتد این است که بدون کالا برای تحویل فوری به خریدار بماند).

ارزش و هنجار ارزش افزوده (هرچه هنجار ارزش افزوده کمتر باشد، اعتبار تجاری بیشتری از طرف تامین کنندگان می تواند بدهی مشتری را جبران کند. با هنجار بالای ارزش افزوده، سازمان باید از تامین کنندگان درخواست کند تا پرداخت ها را به تعویق بیندازند) .

همانطور که از مطالب فوق بر می آید، مدیریت منطقی دارایی های جاری را می توان به کاهش دوره گردش موجودی ها و مطالبات و افزایش متوسط ​​دوره پرداخت برای حساب های پرداختنی تقلیل داد. این امر کاهش نیازهای مالی جاری و تبدیل آنها به ارزش منفی را تضمین می کند.

راه‌هایی برای کاهش نیازهای مالی فعلی TFP در "تقاطع" مسائل مالی و مدیریت فروش است. اصول و روش های اساسی عبارتند از:

اصل ارزان خرید و فروش عزیز;

تخفیف به مشتریان برای کاهش شرایط پرداخت برای محصولات دریافتی؛

حسابداری قبض و فاکتورینگ

در اجرای اصل «ارزان بخر و عزیز بفروش» لازم است به موارد زیر توجه شود:

تمایل فروشنده به خرید کالاها از تولید کننده ارزان تر و فروش آنها به قیمت بالاتر به منظور کسب سود بیشتر.

امکان انتخاب تولید کننده و خریدار به نفع تامین کنندگان قابل اعتماد (صادق و وظیفه شناس) در شرایط رقابت آزاد که منجر به خریدهای ارزان محدود می شود.

محدودیت فروش گران قیمت توسط رقابت و تمایل به دستیابی به مشتریان منظم؛

محدودیت فروش گران به دلیل تمایل به سرعت بخشیدن به گردش مالی (هرچه مدت یک گردش کوتاه تر باشد، تعداد نوبت ها بیشتر و نیاز به منابع مالی کمتر است).

نیاز به بیرون آمدن پیروز از رقابت

مدیریت منطقی دارایی های جاری همچنین شامل ایجاد تخفیف برای مشتریان برای کاهش شرایط پرداخت برای محصولات دریافتی است. پرداخت معوق در اصل اعطای وام است که رایگان نیست، زیرا با دریافت به موقع و واریز وجه در بانک، سازنده می تواند به میزان سود بانکی سود کند.

از سوی دیگر، فروش کالا بدون وام تجاری دشوار است. در کشورهای توسعه یافته، این مشکل با ارائه تامین مالی خود به خود حل می شود که در آن خریدار قبل از انقضای یک دوره معین، تخفیف قابل توجهی در قیمت پرداخت کالا دریافت می کند. پس از این مدت خریدار تمام قیمت را مشروط به مهلت پرداخت توافق شده پرداخت می کند

تامین مالی خود به خود یک راه نسبتا ارزان برای به دست آوردن سرمایه است. چنین وام دهی نیازی به وثیقه از مشتری ندارد و به دلیل مهلت نسبتا طولانی جذاب است.

کارایی سرمایه و مدیریت بدهی کوتاه مدت را می توان با استفاده عاقلانه از تنزیل قبض و فاکتورینگ برای تبدیل نیازهای مالی جاری به ارزش منفی و تسریع گردش سرمایه در گردش بهبود بخشید.

هدف اصلی اقتصادی از حسابداری قبض (فروش به بانک) تبدیل فوری مطالبات تامین کننده به پول در حساب جاری وی است.

در این صورت تامین کننده بخشی از پول پرداخت شده به بانک را به صورت تخفیف از دست می دهد. مبلغ تخفیف به عنوان مابه التفاوت ارزش اسمی قبض و مبلغ پرداختی بانک به مشتری تعیین می شود. مبلغ تخفیف به طور مستقیم با تعداد روزهای از تاریخ ثبت قبض تا سررسید پرداخت روی آن، ارزش اسمی قبض و اندازه نرخ تنزیل بانکی متناسب است.

راه های کاهش تخفیف:

کاهش مبلغ مشخص شده در صورتحساب؛

کاهش تعداد روزهای از تاریخ حسابداری تا تاریخ پرداخت صورتحساب؛

انتخاب نرخ تخفیف کمتر

علاوه بر فروش قبض، می توان آن را گرو گذاشت. در این مورد، بانک به aval نیاز دارد، یعنی. تضمین پرداخت به موقع قبض اوالیست ممکن است شخص ثالث یا یکی از افرادی باشد که لایحه را امضا کرده است.

سیاست مدیریت عملیاتی یکپارچه سرمایه و بدهی های کوتاه مدت، تشکیل ساختار منطقی دارایی های جاری و تعیین اندازه و ساختار منابع تامین مالی دارایی های جاری است.

سیاست های مدیریت سرمایه و بدهی های کوتاه مدت می تواند تهاجمی، محافظه کارانه یا متوسط ​​باشد.

نشانه های یک سیاست مدیریت پول تهاجمی عبارتند از:

هیچ محدودیتی برای گسترش آنها وجود ندارد.

در دسترس بودن وجوه قابل توجه؛

ذخایر قابل توجهی از مواد خام، مواد و محصولات نهایی؛

حساب های دریافتنی بزرگ؛

سهم بالای دارایی های جاری در ارزش کل آنها؛

دوره طولانی گردش سرمایه در گردش؛

سود اقتصادی نه چندان بالا

نشانه های سیاست محافظه کارانه مدیریت سرمایه عبارتند از:

مهار رشد دارایی های جاری؛

سهم کم از دارایی های جاری؛

دوره کوتاه گردش دارایی های جاری؛

سود اقتصادی بالا؛

امکان ورشکستگی فنی به دلیل مشکل یا اشتباه در محاسبات، که منجر به عدم هماهنگی زمان دریافت و پرداخت شرکت می شود.

با یک سیاست مدیریت سرمایه معتدل، همه چیز در سطح متوسط ​​و در یک «موقعیت مرکزی» قرار دارد: سودآوری اقتصادی، ریسک ورشکستگی فنی و دوره گردش سرمایه در گردش.

نشانه یک سیاست تهاجمی برای مدیریت بدهی های کوتاه مدت، غلبه مطلق اعتبار کوتاه مدت بر کل کل بدهی ها است. این افزایش سطح اثر اهرم مالی را تضمین می کند. نرخ بهره بالا برای وام، افزایش اهرم عملیاتی، اما به میزان کمتری نسبت به اهرم مالی.

نشانه سیاست محافظه کارانه برای مدیریت بدهی های کوتاه مدت، نبود یا سهم بسیار کم وام های کوتاه مدت از کل بدهی ها است که عمدتاً از منابع مالی شخصی و وام ها و وام های بلند مدت تأمین می شود.

نشانه سیاست معتدل برای مدیریت بدهی های کوتاه مدت، سطح خنثی (متوسط) اعتبار کوتاه مدت در کل کل تعهدات سازمان است.

2.2 مدیریت ساختار سرمایه شرکت

ساختار سرمایه یک شرکت عبارت است از نسبت عناصر جداگانه وجوه خود و استقراضی که برای تامین مالی دارایی ها در فرآیند تولید و فعالیت های اقتصادی استفاده می شود. تحت تأثیر عوامل زیر تشکیل می شود:

* نرخ رشد شرکت هر چه نرخ رشد بنگاه اقتصادی و ثبات فروش آن باثبات تر و بیشتر باشد، تمایل به استفاده از سرمایه قرض گرفته شده بیشتر می شود. بنگاهی که هدف آن افزایش گردش مالی است، در بیشتر موارد، نه به تامین مالی داخلی، بلکه بر تامین مالی خارجی متکی است، زیرا با توجه به سایر موارد، هزینه های جذب وام بانکی کمتر از انتشار سهام است.

* شدت بار مالیاتی. در این شرایط، تمایل شرکت به انتشار اوراق بدهی به دلیل کاهش پایه مالیاتی، حداقل به دلیل بخشی از سود وجوه قرض‌گرفته شده، آشکار می‌شود.

* ترکیب و ساختار دارایی های شرکت. اگر مؤسسه دارای دارایی با استفاده عمومی و دارایی با نقدشوندگی بالا باشد که وثیقه مناسب برای وام است، دریافت وجوه استقراضی ساده می شود.

* سطح و پویایی سودآوری شرکت. بنگاه‌هایی که بازده سرمایه‌گذاری‌شده بالایی دارند، از یک سو قادر به جذب سرمایه‌گذاران بسیار سریع‌تر هستند، از سوی دیگر، به دلیل کفایت سود انباشته، تمایل دارند خود را به استفاده از وجوه خود محدود کنند.

از جمله، ساختار سرمایه تحت تأثیر ریسک تجاری که شرکت در معرض آن قرار دارد، وضعیت کنترل مدیران و سهامداران، ساختار رقابت در صنعت، نگرش طلبکاران به صنعت و شرکت است. خود

همانطور که در بالا ذکر شد، ساختار سرمایه اغلب به عنوان مجموعه ای از منابع تامین مالی مورد استفاده توسط یک شرکت تعریف می شود، مانند نسبت سرمایه و بدهی. وظیفه مدیر یافتن ترکیبی از منابع تامین مالی است که حداکثر ارزش بازار شرکت را تضمین کند.

قبل از اینکه مستقیماً به مدیریت ساختار سرمایه بپردازم، مایلم روی ترکیب سرمایه خود و سرمایه استقراضی شرکت صحبت کنم.

اساس بخش اول سرمایه شرکت سرمایه مجاز آن است - کل وجوه ثبت شده در اسناد تشکیل دهنده که در ابتدا توسط صاحبان سرمایه گذاری می شود تا از فعالیت های مجاز سازمان اطمینان حاصل شود.

مبنای بخش دوم سرمایه سهام، سرمایه سرمایه گذاری شده، سود انباشته، سرمایه ذخیره و انواع دیگر آن است.

سرمایه مجاز بخشی از سرمایه است که به هزینه صاحبان سازمان (سهامداران، شرکت کنندگان و غیره) به منظور اطمینان از فعالیت های قانونی آن تشکیل می شود.

سرمایه اضافی، سرمایه ای است که در نتیجه ارزش گذاری اضافی دارایی های غیرجاری و شامل حق بیمه سهم، ارزش اموال دریافتی رایگان توسط سازمان و افزایش ارزش دارایی در نتیجه تجدید ارزیابی ایجاد می شود. می توان از سرمایه اضافی برای افزایش سرمایه مجاز، بازپرداخت زیان ترازنامه سال گزارشگری و سایر اهداف استفاده کرد. مهم است که روش استفاده از سرمایه اضافی توسط صاحبان شرکت هنگام در نظر گرفتن نتایج سال گزارش مطابق با اسناد تشکیل دهنده تعیین شود.

سرمایه ذخیره بدون شکست از سود خالص شرکت ایجاد می شود و به عنوان یک صندوق بیمه برای جبران زیان های آن عمل می کند. بر اساس ارزش آن، توان مالی سازمان تعیین می شود. فقدان یا ناکافی بودن سرمایه ذخیره به عنوان عنصری از ریسک اضافی هنگام سرمایه گذاری سرمایه در یک سازمان در نظر گرفته می شود. وظیفه اصلی سرمایه ذخیره پوشش زیان های احتمالی و کاهش ریسک برای طلبکاران در صورت وخامت شرایط اقتصادی است. در صورتی که سود سازمان قبل از کاهش سرمایه مجاز ناکافی باشد، به عنوان یک صندوق بیمه ایجاد شده برای جبران زیان و محافظت از منافع اشخاص ثالث عمل می کند. حداقل سرمایه ذخیره نمی تواند کمتر از 5% مبلغ سرمایه مجاز باشد. برخلاف سرمایه ذخیره ای که مطابق با الزامات قانونی تشکیل شده است ، وجوه ذخیره ایجاد شده به صورت داوطلبانه به روشی که توسط اسناد تشکیل دهنده یا سیاست های حسابداری شرکت تعیین شده است ، بدون در نظر گرفتن شکل سازمانی و قانونی مالکیت آن تشکیل می شود.

اسناد مشابه

منابع تامین مالی و اهداف افزایش سرمایه بدهی. اهرم مالی به عنوان ابزار مدیریتی ارزیابی وضعیت مالی، شاخص های سودآوری، فعالیت تجاری شرکت. تجزیه و تحلیل ترکیب، ساختار و پویایی سرمایه استقراضی.

کار دوره، اضافه شده در 11/03/2013


مفهوم سرمایه در گردش، طبقه بندی آن، ماهیت اقتصادی. ویژگی های شرکت Energoraion Chulman LLC: تجزیه و تحلیل وضعیت مالی. پویایی، ساختار، منابع تشکیل سرمایه در گردش، کارایی استفاده.

پایان نامه، اضافه شده در 08/07/2012


اهداف و اصول اصلی تشکیل سرمایه شرکت: طبقه بندی انواع و بهینه سازی ساختار. برآورد ارزش عناصر منفرد سرمایه. تجزیه و تحلیل مدیریت سرمایه حقوق صاحبان سهام و بدهی. توجیه ساختار سرمایه بهینه.

ارائه، اضافه شده در 2015/06/22


مفاهیم هزینه سرمایه، طبقه بندی و ساختار آن. درک ارزش یک شرکت و دلایل مدیریت آن. تجزیه و تحلیل شاخص های حرکت و وضعیت دارایی های تولید ثابت شرکت، ساختار و پویایی سرمایه وام گرفته شده و سهام.

کار دوره، اضافه شده در 2015/03/08


جوهر اقتصادی سرمایه ثابت یک شرکت، مقررات قانونی، روش تجزیه و تحلیل. ویژگی های فعالیت های اقتصادی شرکت "74 منطقه" LLC: ارزیابی وضعیت، ترکیب و پویایی سرمایه ثابت. کارایی مدیریت

کار دوره، اضافه شده در 10/01/2012


مفهوم، منابع شکل گیری و ترکیب اقتصادی سرمایه استقراضی. اهداف جذب و مدیریت سرمایه استقراضی شرکت. تجزیه و تحلیل ترکیب، ساختار و پویایی سرمایه وام گرفته شده شرکت OJSC "SGOK". ارزیابی اثربخشی عملکرد مالی یک شرکت.

کار دوره، اضافه شده در 2015/04/27


مفهوم، طبقه بندی و ساختار تشکیل سرمایه ثابت یک شرکت. شاخص های کارایی استفاده از دارایی های ثابت بنگاه (شدت سرمایه). تجزیه و تحلیل در دسترس بودن، ساختار و شرایط فنی سرمایه ثابت Temir-Arka LLP.

کار دوره، اضافه شده در 10/27/2010


ماهیت، اهداف و اهداف مدیریت سرمایه شرکت. تجزیه و تحلیل وضعیت مالی یک شرکت با استفاده از مثال ABS ZEiM Automation OJSC: نرم افزار و پشتیبانی اطلاعات، ارزیابی امنیت اقتصادی، راه های بهبود سرمایه.

کار دوره، اضافه شده در 04/05/2011


در نظر گرفتن اصول نظری و روش‌شناختی اساسی مدیریت سرمایه خود شرکت. تجزیه و تحلیل فعالیت ها و ارزیابی اثربخشی مدیریت سرمایه OJSC Rolf. شناسایی راه هایی برای بهبود ساختار سرمایه یک شرکت معین.

کار دوره، اضافه شده در 2015/05/16


ماهیت، معنا و طبقه بندی سرمایه در گردش یک شرکت، شاخص های شکل گیری و کارایی استفاده از آنها در شرکت، منابع. مشخصات کلی شرکت، تجزیه و تحلیل ترکیب و ساختار سرمایه در گردش، بهبود مدیریت آنها.

بهینه سازی ساختار سرمایه یکی از مهمترین و پیچیده ترین وظایفی است که در فرآیند مدیریت شکل گیری آن هنگام ایجاد یک شرکت حل می شود. فرآیند بهینه سازی ساختار سرمایه یک شرکت در مراحل زیر انجام می شود (شکل 4)

برنج. 4. مراحل فرآیند بهینه سازی ساختار سرمایه یک شرکت

1. تجزیه و تحلیل سرمایه شرکت. هدف اصلی این تحلیل، شناسایی روندهای پویایی حجم و ترکیب سرمایه در دوره پیش از برنامه ریزی و تأثیر آن بر ثبات مالی و کارایی استفاده از سرمایه است.

در مرحله دوم تجزیه و تحلیل، سیستم ضرایب ثبات مالی شرکت، تعیین شده توسط ساختار سرمایه آن، در نظر گرفته می شود. در فرآیند انجام چنین تحلیلی، ضرایب زیر در دینامیک محاسبه و مطالعه می شود:

• الف) ضریب استقلال. این به شما امکان می دهد تعیین کنید که دارایی های مورد استفاده شرکت تا چه اندازه از سرمایه خود تشکیل می شود ، یعنی. سهم دارایی های خالص شرکت در کل مبلغ آنها؛
• ب) نسبت اهرم مالی (نسبت تامین مالی). این به شما امکان می دهد تعیین کنید که چه مقدار وجوه قرض گرفته شده توسط شرکت در هر واحد سرمایه سهام جذب می شود.
• ج) نسبت استقلال مالی بلندمدت. این نسبت مقدار حقوق صاحبان سهام و سرمایه استقراضی بلندمدت را به کل سرمایه مورد استفاده شرکت مشخص می کند و به ما امکان می دهد پتانسیل مالی توسعه آتی شرکت را شناسایی کنیم.
• د) نسبت بدهی بلند مدت و کوتاه مدت. این به شما امکان می دهد میزان وام های مالی بلند مدت جذب شده به ازای هر واحد سرمایه استقراضی کوتاه مدت را تعیین کنید. سیاست تامین مالی دارایی های یک شرکت را با استفاده از وجوه قرض گرفته شده مشخص می کند.

تجزیه و تحلیل ثبات مالی یک شرکت به ما امکان می دهد درجه ثبات توسعه مالی آن و سطح ریسک های مالی را که تهدید ورشکستگی آن را ایجاد می کند، ارزیابی کنیم.

در مرحله سوم تجزیه و تحلیل، کارایی استفاده از سرمایه به عنوان یک کل و عناصر فردی آن ارزیابی می شود. در فرآیند انجام چنین تحلیلی، شاخص های اصلی زیر محاسبه و در پویایی در نظر گرفته می شود:

• الف) دوره گردش سرمایه. این تعداد روزهایی را مشخص می کند که طی آن یک گردش وجوه خود و وام گرفته شده و همچنین سرمایه به طور کلی انجام می شود. هرچه دوره گردش سرمایه کوتاهتر باشد ، بازدهی استفاده از آن در شرکت بالاتر است ، زیرا سایر موارد برابر هستند ، زیرا هر گردش سرمایه مقدار مشخصی سود اضافی ایجاد می کند.
• ب) نرخ بازده کل سرمایه به کار گرفته شده. از نظر مقدار عددی آن، با نسبت بازده کل دارایی ها مطابقت دارد، یعنی. سطح سودآوری اقتصادی را مشخص می کند.
• ج) نسبت بازده حقوق صاحبان سهام. این شاخص که سطح به دست آمده از سودآوری مالی شرکت را مشخص می کند، یکی از مهمترین آنها است، زیرا به عنوان یکی از معیارهای شکل گیری ساختار سرمایه بهینه عمل می کند.
• د) بهره وری سرمایه. این شاخص حجم فروش محصول به ازای هر واحد سرمایه را مشخص می کند، یعنی. تا حدی به عنوان معیاری برای کارایی فعالیت های عملیاتی شرکت عمل می کند.
• ه) شدت سرمایه فروش محصول. این نشان می دهد که چه مقدار سرمایه برای اطمینان از خروجی یک واحد خروجی درگیر است و مبنایی برای مدل سازی سرمایه مورد نیاز در دوره آینده با در نظر گرفتن ویژگی های صنعت فعالیت های عملیاتی است.
• 2. تعدادی از عوامل عینی و ذهنی وجود دارد که در نظر گرفتن آنها به ما امکان می دهد ساختار سرمایه را به طور هدفمند شکل دهیم و شرایطی را برای مؤثرترین استفاده از آن در هر شرکت خاص فراهم کنیم. عمده این عوامل عبارتند از:
  • * ویژگی های صنعت فعالیت های عملیاتی شرکت. ماهیت این ویژگی ها ساختار دارایی های شرکت و نقدینگی آنها را تعیین می کند.

بنگاه های با شدت سرمایه تولید بالا به دلیل سهم بالای دارایی های غیرجاری معمولاً از رتبه اعتباری پایین تری برخوردارند و مجبورند فعالیت های خود را بر استفاده از سرمایه خود متمرکز کنند. علاوه بر این، ماهیت ویژگی های صنعت، طول های مختلف چرخه عملیاتی را تعیین می کند. هرچه دوره چرخه عملیاتی کمتر باشد، شرکت می تواند از سرمایه قرض گرفته شده بیشتر (در صورت مساوی بودن سایر موارد) استفاده کند.

• * مرحله چرخه عمر شرکت. بنگاه‌های رو به رشدی که در مراحل اولیه چرخه عمر خود هستند و محصولات رقابتی دارند، می‌توانند سهم زیادی از سرمایه استقراضی را برای توسعه خود جذب کنند، اگرچه برای چنین بنگاه‌هایی هزینه این سرمایه ممکن است بالاتر از میانگین بازار باشد (برای شرکت‌هایی که در مراحل اولیه چرخه عمر آنها، سطح ریسک های مالی بالاتر، که توسط طلبکاران آنها در نظر گرفته می شود). در عین حال، بنگاه های اقتصادی در مرحله سررسید باید از سرمایه خود به میزان بیشتری استفاده کنند.
• * شرایط بازار کالا هر چه شرایط این بازار پایدارتر باشد و بر این اساس تقاضا برای محصولات شرکت پایدارتر باشد، استفاده از سرمایه استقراضی بالاتر و مطمئن‌تر می‌شود. و بالعکس، در شرایط نامطلوب بازار و کاهش حجم فروش محصول، استفاده از سرمایه قرض گرفته شده به سرعت باعث کاهش سطح سود و خطر از دست دادن بدهی می شود. در این شرایط لازم است با کاهش حجم استفاده از سرمایه استقراضی، نسبت اهرم مالی به سرعت کاهش یابد.
• * شرایط بازار مالی بسته به وضعیت این وضعیت، هزینه سرمایه استقراضی افزایش یا کاهش می یابد. اگر این هزینه به طور قابل توجهی افزایش یابد، تفاوت اهرم مالی ممکن است به مقدار منفی برسد. به نوبه خود، با کاهش قابل توجهی در این هزینه، کارایی استفاده از سرمایه قرض گرفته شده بلندمدت به شدت کاهش می یابد (اگر شرایط وام تعدیل مربوطه نرخ بهره را برای وام تعیین نکرده باشد). در نهایت، شرایط بازار مالی بر هزینه افزایش سرمایه از منابع خارجی تأثیر می‌گذارد - با افزایش سطح بهره وام، الزامات سرمایه‌گذاران برای نرخ بازده سرمایه سرمایه‌گذاری شده نیز افزایش می‌یابد.
• * سطح سودآوری فعالیت های عملیاتی. با ارزش بالای این شاخص، رتبه اعتباری شرکت افزایش می یابد و پتانسیل استفاده احتمالی از سرمایه استقراضی را افزایش می دهد. با این حال، در شرایط عملی، این پتانسیل اغلب بی ادعا باقی می ماند، زیرا با سطح سودآوری بالا، شرکت فرصت دارد نیاز اضافی به سرمایه را به دلیل سطح بالاتر سرمایه گذاری سود دریافتی برآورده کند. در این حالت، مالکان ترجیح می‌دهند که سود را در شرکت خود سرمایه‌گذاری کنند، که سطح بالایی از بازده سرمایه را فراهم می‌کند، که با برابری سایر موارد، سهم استفاده از وجوه استقراضی را کاهش می‌دهد.
• * نسبت اهرم عملیاتی. رشد سود شرکت با تجلی مشترک اثر اهرم عملیاتی و مالی تضمین می شود. بنابراین، بنگاه‌هایی با حجم رو به رشد فروش محصولات، اما به دلیل ویژگی‌های صنعتی تولیدشان، نسبت اهرم عملیاتی پایینی دارند، می‌توانند نسبت اهرم مالی خود را به میزان بسیار بیشتری افزایش دهند (همه موارد دیگر برابر باشند). از بخش زیادی از بدهی در کل سرمایه استفاده کنید.
• * نگرش طلبکاران به شرکت. به عنوان یک قاعده، هنگام ارزیابی رتبه اعتباری یک شرکت، اعتباردهندگان با معیارهای خود هدایت می شوند که گاهی اوقات با معیارهای ارزیابی اعتبار شرکت مطابقت ندارد. در برخی موارد، علیرغم ثبات مالی بالای یک بنگاه اقتصادی، اعتباردهندگان ممکن است با معیارهای دیگری هدایت شوند که تصویری منفی از آن ایجاد می کند و بر این اساس، رتبه اعتباری آن را کاهش می دهد. این تأثیر منفی مشابهی بر توانایی شرکت برای جذب سرمایه استقراضی دارد و انعطاف‌پذیری مالی آن را کاهش می‌دهد، به عنوان مثال. توانایی تولید سریع سرمایه از منابع خارجی
• * سطح مالیات بر درآمد. در شرایط پایین بودن نرخ مالیات بر درآمد یا استفاده از مزایای مالیاتی بر سود توسط یک شرکت، تفاوت در هزینه حقوق صاحبان سهام و سرمایه استقراضی جذب شده از منابع خارجی کاهش می یابد. این به این دلیل است که اثر تعدیل کننده مالیات هنگام استفاده از وجوه قرض گرفته شده کاهش می یابد. در این شرایط، تشکیل سرمایه از منابع خارجی از طریق انتشار سهام (افزایش سرمایه سهام اضافی) ترجیح داده می شود. در عین حال، با نرخ بالای مالیات بر سود، کارایی جذب سرمایه استقراضی به میزان قابل توجهی افزایش می یابد.
• * ذهنیت مالی صاحبان و مدیران شرکت. بیزاری از سطوح بالای ریسک، رویکرد محافظه کارانه مالکان و مدیران را برای تامین مالی توسعه یک شرکت تشکیل می دهد، که اساس آن سرمایه سهام است. در مقابل، تمایل به کسب بازدهی بالا از حقوق صاحبان سهام، علیرغم سطح بالای ریسک، رویکرد تهاجمی را برای تامین مالی توسعه یک شرکت تشکیل می‌دهد که در آن سرمایه وام گرفته شده در حداکثر مقدار ممکن استفاده می‌شود.
• * سطح تمرکز سرمایه سهام. به منظور حفظ کنترل مالی بر مدیریت شرکت (سهم کنترلی یا مقدار کنترل سهم سهم)، صاحبان شرکت نمی خواهند سرمایه اضافی را از منابع خارجی جذب کنند، حتی با وجود پیش شرط های مطلوب برای این امر. وظیفه حفظ کنترل مالی بر مدیریت شرکت در این مورد معیاری برای تشکیل سرمایه اضافی با استفاده از وجوه استقراضی است. با در نظر گرفتن این عوامل، مدیریت ساختار سرمایه یک شرکت به دو حوزه اصلی خلاصه می شود
• 1) ایجاد نسبت های بهینه برای استفاده از سهام و سرمایه استقراضی برای یک شرکت معین.
• 2) اطمینان از اینکه شرکت انواع و حجم سرمایه لازم را برای دستیابی به شاخص های محاسبه شده ساختار خود جذب می کند.
• 3. بهینه سازی ساختار سرمایه با توجه به معیار حداکثرسازی سطح سودآوری مالی. برای انجام چنین محاسباتی بهینه سازی، از مکانیزم اهرم مالی استفاده می شود.
• 4. بهینه سازی ساختار سرمایه با توجه به معیار به حداقل رساندن هزینه آن.

فرآیند این بهینه سازی مبتنی بر ارزیابی اولیه هزینه حقوق صاحبان سهام و سرمایه استقراضی تحت شرایط مختلف برای جذب آن و اجرای محاسبات چند متغیره میانگین موزون هزینه سرمایه است.

• 5. بهینه سازی ساختار سرمایه با توجه به معیار به حداقل رساندن سطح ریسک های مالی. در نظر گرفتن عامل خطر در فرآیند مدیریت سرمایه یک شرکت، تهیه تقریباً تمام تصمیمات مدیریتی را همراهی می کند. مفهوم در نظر گرفتن عامل خطر شامل ارزیابی عینی سطح آن به منظور اطمینان از شکل گیری سطح مورد نیاز سودآوری معاملات مالی مرتبط با استفاده از سرمایه و توسعه یک سیستم اقداماتی است که آن را به حداقل می رساند. پیامدهای مالی منفی برای فعالیت اقتصادی شرکت
• 6. تشکیل شاخص ساختار سرمایه هدف. فرآیند بهینه سازی شامل ایجاد یک ساختار سرمایه هدف است. ساختار سرمایه هدف به عنوان نسبت منابع مالی خود و وام گرفته شده شرکت درک می شود که به طور کامل از دستیابی به معیار انتخاب شده برای بهینه سازی آن اطمینان حاصل می کند. ساختار سرمایه هدف مشخص، سطح معینی از سودآوری و ریسک را در فعالیت‌های شرکت تضمین می‌کند، میانگین موزون هزینه آن را به حداقل می‌رساند یا ارزش بازار شرکت را به حداکثر می‌رساند. شاخص ساختار سرمایه هدف یک شرکت نشان دهنده ایدئولوژی مالی صاحبان یا مدیران آن است و در سیستم استانداردهای هدف استراتژیک برای توسعه آن گنجانده شده است.

با موضوع: "مدیریت سرمایه سازمانی"

معرفی

بخش 1. ماهیت اقتصادی سرمایه

1.1. مفهوم و طبقه بندی سرمایه شرکت

1.2. ویژگی های تشکیل سرمایه

1.3. روش ها و منابع تامین سرمایه

1.4. رویکرد روش شناختی به تشکیل سرمایه

بخش 2. مدیریت سرمایه Rosenergoatom Concern OJSC

2.1. ویژگی های اقتصادی Rosenergoatom Concern OJSC

2.2. ساختار سرمایه و تصمیمات سرمایه گذاری

2.3. سیاست تشکیل سرمایه در Rosenergoatom Concern OJSC

بخش 3. تحلیل اقتصادی سرمایه Rosenergoatom Concern OJSC

3.1. تجزیه و تحلیل ترکیب و ساختار سرمایه شرکت

3.2. ساخت یک مدل شبیه سازی برای تعیین ساختار سرمایه عقلایی

3.3. ویژگی های بهره وری عملیاتی یک شرکت با ساختار سرمایه پیشنهادی

بخش 4. ایمنی و بهداشت شغلی در Rosenergoatom Concern OJSC

نتیجه

فهرست ادبیات استفاده شده

برنامه های کاربردی

معرفی

سرمایه یکی از مفاهیم کلیدی مدیریت مالی است. از دیدگاه مدیریت مالی، سرمایه بیانگر مجموع وجوهی است که به اشکال پولی، مشهود و نامشهود در دارایی ها (اموال) سرمایه گذاری شده است. از منظر امور مالی شرکت، سرمایه منعکس کننده روابط پولی (مالی) است که بین شرکت و سایر واحدهای تجاری در رابطه با شکل گیری و استفاده از آن به وجود می آید. چنین روابط پولی بین یک شرکت (شرکت سهامی) به عنوان یک شخص حقوقی و سهامداران، طلبکاران، تامین کنندگان، خریداران محصولات (خدمات)، شرکت کنندگان نهادی در بازار سهام و دولت (پرداخت مالیات و هزینه ها به سیستم بودجه) ایجاد می شود. ).

مشکلات شکل گیری و استفاده از سرمایه، از جمله مشکلات مدیریت ارزش و ساختار آن، توسط اقتصاددانان مورد مطالعه قرار گرفت: I.L. بلنک، آی.تی. بالابانوف، V.V Kovalev، E.S. استویانوا، تی.وی. Teplogo، MA. فدوتووا و دیگران در میان محققان خارجی مدرن، لازم است انتقام آثار E. Bodi، Y. Brighsma، Van Horn، L. Gapspski، R.K. مرتون، جی. مارکوف، اس. مایسر، اس. راس، آر. ان. هولت، دبلیو اف شارپ، دی. کی. شیما و دیگران.

در نتیجه سرمایه گذاری سرمایه، سرمایه ثابت و در گردش تشکیل می شود. در فرآیند عملیات، سرمایه ثابت به شکل دارایی های غیرجاری و سرمایه در گردش - به شکل دارایی های جاری است. منابع نقدی شرکت ها که به دارایی های جاری تبدیل شده اند، دارایی های جاری را تشکیل می دهند.

سرمایه ثروتی است که برای افزایش خود (خود رشد) استفاده می شود. سرمایه گذاری سرمایه و فرآیند تولید و تجارت، سود کارآفرین را تشکیل می دهد.

وظایف اصلی این پایان نامه عبارتند از:

مطالعه ماهیت اقتصادی سرمایه، مفهوم و طبقه بندی آن، ویژگی های تشکیل سرمایه، روش ها و منابع جذب سرمایه، رویکرد روش شناختی به تشکیل سرمایه.

مطالعه مدیریت سرمایه در Rosenergoatom Concern OJSC، ویژگی های اقتصادی Rosenergoatom Concern OJSC، ساختار سرمایه و تصمیم گیری سرمایه گذاری، سیاست تشکیل سرمایه در Rosenergoatom Concern OJSC.

تجزیه و تحلیل اقتصادی سرمایه Rosenergoatom Concern OJSC، تجزیه و تحلیل ترکیب و ساختار سرمایه شرکت، ساخت یک مدل شبیه سازی برای تعیین ساختار سرمایه منطقی، ویژگی های کارایی شرکت با ساختار سرمایه پیشنهادی؛

تجزیه و تحلیل حفاظت از نیروی کار را در OJSC Rosenergoatom Concern انجام دهید

فهرست بالا ارتباط مطالعه مدیریت سرمایه شرکت را نشان می دهد، زیرا شرکت های روسی دارای پتانسیل کافی برای ورود کامل به بازار بین المللی هستند.

هدف از نگارش پایان نامه بررسی تکنیک های مدیریت سرمایه، در نظر گرفتن مشکلات و راه های حل آنهاست.

هدف مطالعه شرکت OJSC Rosenergoatom Concern است.

موضوع تحقیق پایان نامه بررسی سرمایه است.

هنگام انجام پایان نامه از روش های مشاهده ای، ساختاری-عملکردی، مقایسه ای و روش ساخت مدل عاملی استفاده شد.

عناصر تازگی علمی در روش پیشنهادی ساخت یک مدل شبیه‌سازی برای تعیین ساختار سرمایه عقلایی، که در پاراگراف 3.2 با استفاده از اتوماسیون فرآیند بحث شده است، موجود است.

این رویکرد در مورد ساخت یک مدل شبیه‌سازی برای تعیین ساختار سرمایه عقلایی می‌تواند توسط هر شرکت صنعتی مورد توجه قرار گیرد.

بخش 1. ماهیت اقتصادی سرمایه

1.1. مفهوم و طبقه بندی سرمایه شرکت

در نظریه اقتصادی چهار عامل سرمایه، زمین، نیروی کار و مدیریت (مدیریت تولید) وجود دارد. با توجه به شکل سرمایه گذاری، سرمایه کارآفرینی و وام متمایز می شود. سرمایه کارآفرینی به منظور استخراج سود و کسب حقوق مدیریت آن به دارایی های واقعی (سرمایه)، نامشهود و مالی شرکت تبدیل می شود. سرمایه وام سرمایه پولی است که به صورت اعتباری در شرایط بازپرداخت، پرداخت، فوریت و وثیقه ارائه می شود. برخلاف سرمایه وام کارآفرینی، سرمایه وام در شرکت سرمایه گذاری نمی شود، بلکه توسط وام دهنده (بانک) برای استفاده موقت به منظور دریافت بهره به وام گیرنده منتقل می شود. سرمایه وام در بازار اعتبار به عنوان یک کالا عمل می کند و قیمت آن بهره است. وامی که با نرخ بهره پایین گرفته می شود «پول ارزان» است. وام گرفته شده با نرخ بهره بالا «پول گران» است. وام دریافتی برای مدت کمتر از 15 روز "کم پول" است.

قیمت سرمایه به این معناست که برای جذب مقدار معینی سرمایه، چه مقدار پول باید پرداخت شود (بخشید).

قیمت حقوق صاحبان سهام عبارت است از مقدار سود سهام برای سرمایه سهام یا میزان سود پرداختی برای سهام و هزینه های مربوط.

قیمت سرمایه استقراضی مجموع سود پرداختی برای انتشار وام یا اوراق قرضه و هزینه های مربوط به آن است.

هزینه سرمایه جذب شده هزینه حساب های پرداختنی است. نشان دهنده میزان جریمه های حساب های پرداختنی است که بیش از سه ماه پس از وقوع یا در مدت تعیین شده در توافق نامه (قرارداد) بازپرداخت نمی شوند.

سرمایه معیار اصلی ارزش بازار یک شرکت است. اول از همه، این در مورد سرمایه حقوق صاحبان سهام، که حجم خالص دارایی ها را تعیین می کند، صدق می کند. در عین حال، حجم سرمایه مورد استفاده مشخص کننده پارامترهای جذب سرمایه استقراضی است که می تواند سود اضافی ایجاد کند.

توانایی سرمایه سهام در خود گسترشی سطح قابل قبول شکل گیری سود خالص (انباشته) شرکت و توانایی آن برای حفظ تعادل مالی از منابع خود را مشخص می کند. کاهش سهم سرمایه در حجم کل آن نشان دهنده از دست دادن استقلال مالی از منابع خارجی تامین مالی (وجوه قرض شده و جذب شده) است.

سرمایه بر اساس معیارهای زیر طبقه بندی می شود.

1. با توجه به مالکیت شرکت، حقوق صاحبان سهام و سرمایه استقراضی متمایز می شوند. سرمایه حقوقی به واسطه حق مالکیت متعلق به وی است و برای تشکیل بخش قابل توجهی از دارایی ها استفاده می شود. سرمایه قرض گرفته شده منعکس کننده وجوهی است که برای تامین مالی شرکت به صورت قابل بازپرداخت و پرداخت شده جمع آوری شده است. تمام اشکال سرمایه استقراضی نشان دهنده تعهدات شرکت است که مشمول بازپرداخت در زمان‌های مشخص هستند. سرمایه استقراضی کوتاه مدت (از جمله حساب های پرداختنی) برای پوشش دارایی های جاری استفاده می شود.

2. با توجه به اهداف استفاده، تولید، وام و سرمایه سفته بازی متمایز می شود. سرمایه سوداگرانه به دلیل افزایش قابل توجه ارزش سهام موجود در بازار سهام ثانویه ظاهر می شود. هدف اصلی عملیات سفته بازی استخراج حداکثر درآمد (سود) است.

3. با توجه به شکل سرمایه گذاری، سرمایه پولی، مشهود و نامشهود برای تشکیل سرمایه مجاز (سهامی) مشارکت های تجاری و شرکت ها استفاده می شود. با این حال، برای مقاصد حسابداری، یک ارزیابی خاص دریافت می کند.

4. بر اساس اشیاء سرمایه گذاری، بین سرمایه ثابت و در گردش تمایز قائل می شود. سرمایه ثابت در انواع دارایی های غیرجاری (مشهود و نامشهود) سرمایه گذاری می شود و سرمایه در گردش در دارایی های جاری با درجات مختلف نقدینگی (موجودی، حساب های دریافتنی، سرمایه گذاری های مالی و نقدینگی) سرمایه گذاری می شود.

5. بر اساس شکل مالکیت، سرمایه دولتی، خصوصی و مختلط از هم متمایز می شود. در تاریخ 01/01/00، سهم شرکت های دارای سرمایه دولتی 11.2٪، با سرمایه خصوصی - 74.4٪، با سرمایه مختلط - 14.4٪ بود.

6. با توجه به شکل سازمانی و قانونی فعالیت، بین سرمایه های سهامی، سهمی (سهامی) و انفرادی متعلق به مزارع خانوادگی تمایز قائل می شود.

7. بر اساس ماهیت مشارکت در فرآیند تولید، سرمایه به دو دسته فعال و غیرفعال (دارایی های ثابت در تعمیر، ذخیره، حفاظت، ساخت و ساز در حال پیشرفت) تقسیم می شود.

8. بر اساس ماهیت استفاده از سوی مالکان (مالکین)، بین سرمایه مصرف شده و انباشته (سرمایه گذاری مجدد) تمایز قائل می شوند. سرمایه مصرفی شامل مبالغی است که برای پرداخت سود سهام و سایر پرداخت های اجتماعی تخصیص داده می شود. سرمایه مجدد سرمایه گذاری شده شامل سود انباشته سال گزارشگری و سالهای قبل است.

9. از طریق منابع جذب اقتصاد کشور - سرمایه داخلی و خارجی.

در تشریح امکان افزایش پس‌انداز از طریق هجوم سرمایه‌گذاری خارجی، باید توجه داشت که این مسیر برای روسیه در یک اقتصاد ناپایدار بسیار دشوار است. دلیل این امر تورم هزینه بالا، بحران پرداخت مداوم، عدم چشم‌انداز بلندمدت توسعه اقتصادی (سیاست‌های روشن صنعتی و سرمایه‌گذاری) و غیره است.

علاوه بر این، تمرکز بر هجوم قابل توجه سرمایه گذاری خارجی مشکلات زیر را به همراه دارد:

♦ سرمایه خارجی به دنبال ورود به بخش واقعی اقتصاد نیست و سرمایه گذاری ها قاعدتا ماهیتی کوتاه مدت دارند.

♦ افزایش وابستگی به سرمایه خارجی به معنای خروج ثابت و قابل توجه ارز خارجی (به شکل سود صادراتی) است.

♦ سرمایه گذاران خارجی جهت سرمایه گذاری سرمایه را با هدایت منافع و منافع خود تعیین می کنند - در بسیاری از موارد این صادرات نابرابر منابع طبیعی غیر قابل تجدید از روسیه است.

تصادفی نیست که سهم سرمایه گذاری خارجی در دهه 90. قرن بیستم از 3 درصد حجم کل آنها تجاوز نکرد. در عمل، طبقه بندی های دیگری از سرمایه وجود دارد (به عنوان مثال، حقوقی و "سایه" و غیره).

عملکرد سرمایه در فرآیند استفاده مولد آن با فرآیند گردش فردی وجوه (در یک نگرانی جداگانه) مشخص می شود که طبق فرمول 1 رخ می دهد:

D - T - D" (1)

که در آن D، وجوهی است که توسط سرمایه گذار تامین می شود.

T-product (ابزار و اقلام نیروی کار خریداری شده توسط سرمایه گذار)؛

د" - دارایی های پولی دریافت شده توسط سرمایه گذار از فروش محصول نهایی شامل وجوه جبران خسارت، دستمزد و سود.

D" - D سود خالص سرمایه گذار است.

د" - ت - درآمد حاصل از فروش کالا؛

روابط سازمانی و اقتصادی در این زمینه مدیریت سرمایه، پایتخت شرکت ها. موضوع مطالعه صلاحیت فارغ التحصیلی ...، اهداف و اهداف مدیریت سرمایه، پایتخت شرکت ها 1.1 مفهوم، ترکیب و ساختار سرمایه شرکت هاسرمایه یکی از ...

توسعه سیستم مدیریت سرمایه، پایتخت شرکت ها

درس >> مدیریت

فرآیند ارائه موضوعات خاص مدیریت سرمایه، پایتخت شرکت ها.عملکرد سرمایه شرکت هادر فرآیند ... انواع فعالیت های اقتصادی شرکت ها. کنترل سرمایه، پایتخت شرکت هابا هدف رسیدگی به موارد زیر ...

کنترل سرمایه، پایتختو مشکلات جمع آوری وجوه استقراضی

چکیده >> اقتصاد

باعث اهمیت ویژه فرآیند سوادآموزی می شود مدیریت