Koeficijent obrta kapitala i drugi pokazatelji za ocjenu poslovne aktivnosti organizacije.  Finansijska analiza i procjena ulaganja preduzeća

Analiza prometa je jedno od vodećih područja analitičkog proučavanja finansijskih aktivnosti organizacije. Na osnovu rezultata analize vrše se procjene poslovne aktivnosti i efektivnosti upravljanja imovinom i/ili kapitalnim sredstvima.

Danas analiza obrtnog kapitala izaziva mnoge sporove između praktičnih ekonomista i teorijskih ekonomista. Ovo je najranjivija tačka u cjelokupnoj metodologiji finansijske analize aktivnosti organizacije.

Ono što karakteriše analizu prometa

Osnovna svrha zbog koje se sprovodi je da se proceni da li je preduzeće u stanju da ostvari profit tako što će ostvariti promet „novac-proizvod-novac”. Nakon potrebnih kalkulacija postaju jasni uslovi nabavke materijala, obračuna sa dobavljačima i kupcima, prodaje proizvedenih proizvoda itd.

Dakle, šta je promet?

To je ekonomska veličina koja karakteriše određeni vremenski period tokom kojeg se odvija potpuni promet sredstava i robe, odnosno broj tih opticaja u određenom vremenskom periodu.

Dakle, koeficijent obrta, čija je formula data u nastavku, jednak je tri (analizirani period je godina). To znači da preduzeće za godinu dana rada zaradi više novca od vrednosti imovine (odnosno, ona se okreće tri puta godišnje).

Računice su jednostavne:

K o = prihod od prodaje / prosječna imovina.

Često je potrebno saznati koliko je dana potrebno da se izvrši jedna revolucija. Da bi se to postiglo, broj dana (365) se podijeli sa koeficijentom prometa za analiziranu godinu.

Često korišteni omjeri obrta

Oni su neophodni za analizu poslovanja jedne organizacije. Indikatori obrta fonda pokazuju intenzitet korišćenja obaveza ili određene imovine (tzv. stopa obrtaja).

Dakle, kada se analizira promet, koriste se sljedeći pokazatelji prometa:

sopstveni kapital preduzeća,

obrtna sredstva,

Puna imovina

zalihe,

Dugovi prema poveriocima,

Potraživanja.

Što je veći obračunati koeficijent ukupnog obrta sredstava, to intenzivnije rade i veći je pokazatelj poslovne aktivnosti preduzeća. Karakteristike industrije ne utiču uvijek pozitivno na promet. Tako će u trgovačkim organizacijama kroz koje prolaze velike količine novca promet biti visok, dok će u kapitalno intenzivnim preduzećima biti znatno manji.

Kada uporedite stope obrta dva slična preduzeća koja pripadaju istoj industriji, možete uočiti razliku, ponekad značajnu, u efikasnosti upravljanja imovinom.

Ako analiza pokazuje visok koeficijent obrta potraživanja, onda se može govoriti o značajnoj efikasnosti u naplati.

Ovaj koeficijent karakteriše brzinu kretanja obrtnih sredstava, počevši od trenutka prijema uplate za materijalna sredstva i završavajući povratom sredstava za prodatu robu (usluge) na bankovne račune. Iznos obrtnih sredstava je razlika između ukupnog iznosa obrtnih sredstava i stanja sredstava na bankovnim računima preduzeća.

Ako se stopa obrta povećava sa istim obimom prodatih dobara (usluga), organizacija koristi manje količine obrtnog kapitala. Iz ovoga možemo zaključiti da će se materijalna i finansijska sredstva efikasnije koristiti. Dakle, koeficijent obrta obrtnih sredstava ukazuje na čitav niz procesa ekonomske aktivnosti, kao što su: smanjenje kapitalnog intenziteta, povećanje stope rasta produktivnosti itd.

Faktori koji utiču na ubrzanje obrta obrtnog kapitala

To uključuje:

Smanjenje ukupnog vremena provedenog u tehnološkom ciklusu,

Unapređenje tehnologije i proizvodnog procesa,

poboljšanje ponude i marketinga robe,

Transparentni odnosi plaćanja i obračuna.

Novčani ciklus

Ili, kako se još naziva, obrtni kapital je vremenski period obrta gotovine. Njegov početak je trenutak sticanja radne snage, materijala, sirovina itd. Njegov kraj je primanje novca za prodatu robu ili pružene usluge. Vrijednost ovog perioda pokazuje koliko je efikasno upravljanje obrtnim kapitalom.

Kratak novčani ciklus (pozitivna karakteristika aktivnosti organizacije) omogućava brzi povrat sredstava uloženih u obrtna sredstva. Mnoga preduzeća koja imaju jaku poziciju na tržištu, nakon analize njihovog prometa, dobijaju negativan koeficijent obrtnog kapitala. Ovo se objašnjava, na primjer, činjenicom da takve organizacije imaju mogućnost da nametnu svoje uslove i dobavljačima (koji primaju različite odgode plaćanja) i kupcima (značajno smanjujući period plaćanja za isporučenu robu (usluge).

Promet zaliha

Ovo je proces zamjene i/ili potpune (djelimične) obnove inventara. Nastaje putem prijenosa materijalnih sredstava (tj. kapitala uloženog u njih) iz grupe zaliha u proces proizvodnje i/ili prodaje. Analiza prometa zaliha jasno pokazuje koliko je puta preostali zalih korišten tokom obračunskog perioda.

Neiskusni menadžeri stvaraju višak rezervi za reosiguranje, ne razmišljajući da taj višak dovodi do „zamrzavanja“ sredstava, viška troškova i smanjenja dobiti.

Ekonomisti savjetuju izbjegavanje takvih depozita zaliha s malim prometom. I umjesto toga, ubrzavanjem prometa robe (usluga), oslobađanjem resursa.

Koeficijent obrta zaliha je jedan od važnih kriterijuma za ocjenu aktivnosti preduzeća

Ako kalkulacija pokaže previsok omjer (u odnosu na prosjek ili prethodni period), to može ukazivati ​​na značajan nedostatak zaliha. Ako je naprotiv, onda zalihe robe nisu tražene ili su veoma velike.

Karakteristiku mobilnosti sredstava uloženih u stvaranje zaliha moguće je dobiti samo izračunavanjem koeficijenta obrta zaliha. I što je veća poslovna aktivnost organizacije, to se brže vraćaju sredstva u obliku prihoda od prodaje robe (usluga) na račune preduzeća.

Ne postoje opšteprihvaćeni standardi za koeficijent obrta gotovine. Analiziraju se u okviru jedne industrije, a idealna opcija je u dinamici jednog preduzeća. Čak i najmanji pad ovog omjera ukazuje na prekomjernu akumulaciju zaliha, neefikasno upravljanje skladištem ili nagomilavanje neupotrebljivih ili zastarjelih materijala. S druge strane, visok indikator ne karakteriše uvijek dobro poslovnu aktivnost preduzeća. Ponekad to ukazuje na iscrpljivanje zaliha, što može uzrokovati smetnje u procesu.

To utiče na promet zaliha i aktivnosti marketinškog odjela organizacije, jer visoka profitabilnost prodaje podrazumijeva i nizak koeficijent obrta.

Promet potraživanja

Ovaj omjer karakterizira brzinu otplate potraživanja, odnosno pokazuje koliko brzo organizacija prima uplatu za prodatu robu (usluge).

Obračunava se za jedan period, najčešće godinu dana. I pokazuje koliko puta je organizacija primila uplate za proizvode u iznosu prosječnog stanja duga. Takođe karakteriše politiku prodaje na kredit i efikasnost rada sa kupcima, odnosno efektivnost naplate potraživanja.

Koeficijent obrta potraživanja nema standarde i norme, jer zavisi od industrije i tehnoloških karakteristika proizvodnje. Ali u svakom slučaju, što je veći, to se brže pokrivaju potraživanja. Istovremeno, efikasnost preduzeća nije uvek praćena visokim prometom. Na primjer, prodaja proizvoda na kredit rezultira visokim saldom potraživanja, dok je njihova stopa obrta niska.

Promet obaveza prema dobavljačima

Ovaj koeficijent pokazuje odnos između iznosa novca koji je potrebno isplatiti poveriocima (dobavljačima) do ugovorenog datuma i iznosa utrošenog na kupovinu ili kupovinu dobara (usluga). Obračun prometa obaveza prema dobavljačima jasno pokazuje koliko je puta njegova prosječna vrijednost otplaćena tokom analiziranog perioda.

Finansijska stabilnost i solventnost su smanjeni visokim udjelom obaveza prema dobavljačima. Istovremeno, daje vam mogućnost da koristite „besplatan“ novac sve vreme njegovog postojanja.

Računica je jednostavna

Korist se izračunava na sljedeći način: razlika između iznosa kamate na zajam koji je jednak iznosu duga (odnosno hipotetički uzetog kredita) za vrijeme dok je u bilansu organizacije, i obima samih obaveza prema dobavljačima .

Pozitivnim faktorom u delatnosti preduzeća smatra se višak koeficijenta potraživanja u odnosu na koeficijent obrta obaveza prema dobavljačima. Zajmodavci preferiraju veći koeficijent obrta, ali je za kompaniju korisno da ovaj omjer zadrži na nižem nivou. Uostalom, neplaćeni iznosi obaveza su besplatan izvor za finansiranje tekućih aktivnosti organizacije.

Efikasnost resursa, ili obrt sredstava

Omogućava izračunavanje broja obrta kapitala za određeni period. Ovaj koeficijent obrta, formula postoji u dvije verzije, karakterizira korištenje svih sredstava organizacije, bez obzira na izvore njihovog prijema. Važna činjenica je da samo određivanjem koeficijenta efikasnosti resursa možete vidjeti koliko rubalja dobiti ostvaruje za svaku rublju uloženu u sredstva.

Koeficijent obrta sredstava jednak je količniku prihoda podijeljenom prosječnom vrijednošću imovine za godinu. Ako trebate izračunati promet u danima, tada se broj dana u godini mora podijeliti s koeficijentom obrta sredstava.

Vodeći indikatori za ovu kategoriju prometa su period i brzina prometa. Potonji je broj obrta kapitala organizacije u određenom vremenskom periodu. Pod ovim periodom se podrazumijeva prosječan period tokom kojeg dolazi do povrata sredstava uloženih u proizvodnju dobara ili usluga.

Analiza obrta imovine nije zasnovana ni na kakvim normama. Ali činjenica da je u kapitalno intenzivnim industrijama stopa obrtaja znatno niža nego, na primjer, u uslužnom sektoru je svakako razumljiva.

Nizak promet može ukazivati ​​na nedovoljnu efikasnost u radu sa imovinom. Ne zaboravite da standardi profitabilnosti prodaje također utiču na ovu kategoriju prometa. Dakle, visoka profitabilnost podrazumijeva smanjenje obrta sredstava. I obrnuto.

Promet kapitala

Izračunava se kako bi se odredila stopa vlasničkog kapitala organizacije za određeni period.

Obrt kapitala sopstvenih sredstava organizacije ima za cilj da karakteriše različite aspekte finansijske aktivnosti preduzeća. Na primjer, sa ekonomske tačke gledišta, ovaj koeficijent karakteriše aktivnost monetarnog obrta uloženog kapitala, sa finansijske tačke gledišta - brzinu jednog obrta uloženih sredstava, a sa komercijalne tačke gledišta - višak ili nedovoljan prodaja.

Ako ovaj pokazatelj pokazuje značajan višak nivoa prodaje roba (usluga) u odnosu na uložena sredstva, tada će, kao posljedica toga, početi povećanje kreditnih resursa, što zauzvrat omogućava dostizanje granice preko koje povećava se aktivnost povjerilaca. U ovom slučaju se povećava omjer obaveza prema kapitalu i povećava kreditni rizik. A to povlači za sobom nemogućnost plaćanja ovih obaveza.

Nizak obrt kapitala sopstvenih sredstava ukazuje na njihovo nedovoljno ulaganje u proizvodni proces.

Treba spomenuti procjenu različitih parametara, uključujući poslovnu aktivnost. Jedan od indikatora koji se koristi za ovo je koeficijent obrta kapitala. karakteriše koliko se organizacija dinamično razvija, koji ciljevi se postižu i u kojoj meri. Sve se to ogleda u troškovima i relativnim pokazateljima.

Ova procedura vam omogućava da procenite koliko efikasno koristi raspoloživa sredstva. Ovaj pravac analize ekonomske aktivnosti sastoji se u proučavanju ne samo nivoa, već i dinamike različitih koeficijenata. Poslovna aktivnost se manifestuje prvenstveno u stopi obrta sredstava organizacije. Budući da što prije kapital napravi “krug”, to će preduzeće moći kupiti i prodati veći obim proizvoda bez ulaganja dodatnih sredstava. Usporavanje prometa i kašnjenja koja se javljaju u bilo kojoj fazi dovode do pogoršanja finansijske stabilnosti kompanije. Ako se vlasnički kapital, naprotiv, povećava, onda se povećava tako važan pokazatelj kao što je BOR. Međutim, postoji jedna važna karakteristika. Koeficijent obrta kapitala može imati negativnu ulogu, pogoršavajući finansijsko stanje preduzeća. Ovo se dešava ako je gubitak rezultat prodaje robe.

Faktori koji utiču na nivo i njihovu dinamiku

Ima ih dosta, navešćemo samo neke. Prvo, na koeficijent obrta kapitala i profitabilnost utiču kvalitet upravljanja i nivo organizacije proizvodnog procesa. Drugi faktor je struktura i glavni izvori finansiranja. Treće, racionalno korišćenje raspoloživih resursa. Četvrti faktor su obim proizvodnje, kvalitet proizvoda i njegova struktura. Troškovi proizvodnje su takođe važni.

Karakteristike nekih koeficijenata

Ovo je čitav niz pokazatelja prometa osnovnih sredstava, sopstvenih i obrtnih sredstava, imovine, zaliha. Prvi indikator odražava koliko se efikasno opća finansijska sredstva organizacije koriste u datom periodu. Ovo je kapitalna produktivnost. Koeficijent obrta pokazuje brzinu kojom se vraćaju i materijalni i novčani resursi organizacije. Zatim treba reći nekoliko riječi o koeficijentu koji karakteriše vlasnički kapital. Utiče na različite aspekte djelatnosti privrednog subjekta. Može govoriti o višku (nedostatku) implementacije. Pored toga, ovaj indikator odražava stopu prinosa na uloženi kapital, kao i aktivnost svojstvenu investiciji. Previsoka vrednost ovog parametra, kao i niska, nije baš dobra za preduzeće. U prvom slučaju, značajan višak prodaje u odnosu na uložena sredstva je razlog za privlačenje većeg obima pozajmljenih sredstava. Druga opcija ukazuje na prisustvo zastoja nekog dijela glavne imovine, što znači da je preporučljivo da menadžment preduzeća razmišlja o ulaganju u efikasniji izvor profita. Koeficijent obrta obrtnih sredstava pokazuje koliko se obrtaja napravi u jednom proizvodnom ciklusu. A ovo drugo se inače može nazvati brzinom implementacije. Po pravilu, što je veća vrijednost parametra koji se razmatra, to je kapital likvidniji i, shodno tome, stabilnije je ukupno stanje organizacije sa ekonomske tačke gledišta.

Omjer obrtaja– parametar izračunavanjem kojeg se može procijeniti stopa obrta (upotrebe) konkretnih obaveza ili imovine preduzeća. Po pravilu, koeficijenti obrta deluju kao parametri poslovne aktivnosti organizacije.

Omjeri obrtaja– nekoliko parametara koji karakterišu nivo poslovne aktivnosti kratkoročno i dugoročno. Ovo uključuje niz pokazatelja - obrtna sredstva i obrta sredstava, potraživanja i obaveze, kao i zalihe. Ova kategorija također uključuje omjere kapitala i gotovine.

Suština koeficijenta obrta

Izračunavanje pokazatelja poslovne aktivnosti vrši se korišćenjem niza kvalitativnih i kvantitativnih parametara – koeficijenata obrta. Glavni kriteriji za ove parametre uključuju:

Poslovni ugled kompanije;
- prisustvo stalnih kupaca i dobavljača;
- širina prodajnog tržišta (eksterno i interno);
- konkurentnost preduzeća i tako dalje.

Za kvalitativnu ocjenu, dobijeni kriteriji se moraju uporediti sa sličnim parametrima konkurenata. Istovremeno, informacije za poređenje ne treba uzimati iz finansijskih izvještaja (kao što je obično slučaj), već iz marketinškog istraživanja.

Gore navedeni kriteriji se ogledaju u relativnim i apsolutnim parametrima. Potonji obuhvataju obim sredstava koja se koriste u radu kompanije, obim prodaje gotovih proizvoda i obim sopstvene dobiti (kapitala). Kvantitativni parametri se upoređuju u odnosu na različite periode (to može biti kvartal ili godina).

Optimalni omjer bi trebao izgledati ovako:

Stopa rasta neto prihoda > Stopa rasta dobiti od prodaje robe > Stopa rasta neto imovine > 100%.

3. Koeficijent obrta obrtnih sredstava prikazuje koliko se brzo pristupa i koristi. Koristeći ovaj koeficijent, možete odrediti koliki je promet obrtnih sredstava ostvaren u određenom periodu (obično godinu dana) i koliki je profit doneo.

U ovom članku ćemo pogledati koeficijent obrta sopstvenog kapitala, formulu i primer analize njegove dinamike za preduzeće.

Koeficijent obrta kapitala

Koeficijent obrta kapitala (engleskiEquityPromet) je indikator koji karakteriše brzinu korišćenja vlasničkog kapitala i odražava efikasnost upravljanja resursima preduzeća.

Pokazatelj obrta kapitala koristi se za procjenu različitih aspekata funkcionisanja preduzeća:

• Komercijalna – efikasnost prodajnog sistema;
• Finansijska – zavisnost od pozajmljenih sredstava kompanije;
• Ekonomski – intenzitet korišćenja vlasničkog kapitala.

Formula za izračunavanje koeficijenta obrta kapitala

Visoke vrijednosti koeficijenta obrta kapitala postižu se zbog povećanja prihoda od prodaje, a to je po pravilu zbog velikog udjela dobiti ostvarene korištenjem pozajmljenih sredstava. Kao rezultat toga, dugoročno, ovo može ugroziti finansijsku stabilnost i nezavisnost preduzeća od eksternih izvora finansiranja. Niske vrednosti indikatora odražavaju da se sopstveni kapital preduzeća ne koristi efikasno.

Ovaj indikator spada u grupu koeficijenata poslovne aktivnosti i za njega ne postoji jasno prihvaćena standardna vrijednost. Svako preduzeće mora analizirati promjene indikatora tokom vremena, upoređivati ​​ga sa industrijskim prosječnim indeksima i pratiti faktore koji oblikuju njegovu vrijednost.

Primjer analize koeficijenta obrta kapitala za JSC Aeroflot

Razmotrimo primjer analize pokazatelja prometa u dinamici za preduzeće JSC Aeroflot za period od 2002. do 2010. godine i promjenu u industriji „Aktivnosti zračnog transporta prema rasporedu“ (podaci kompanije se kombinuju pomoću jednog OKVED-a kod). Donja tabela prikazuje njihove promjene.

Na slici ispod prikazan je grafikon dinamike nivoa prometa. Može se primijetiti da je ovaj pokazatelj, uprkos padu do 2006. godine, stabilan. Ovo pokazuje da je prodajni sistem kompanije stabilan i omogućava da efikasno koristi sopstvena sredstva u ostvarivanju prihoda od prodaje. Istovremeno, obrt kapitala u sličnim kompanijama u branši je veći od 2004. godine.

Video lekcija: „Izračunavanje ključnih koeficijenata obrta za OJSC Gazprom“

Odjeljak 1. Analiza obrta kapitala.

Odjeljak 2. Kontrola obrta kapitala.

Ukupan koeficijent obrta kapitala - ovo je koeficijent koji odražava stopu obrta sredstava; pokazuje broj okretaja po .

Omjer obrtaja- ovo je finansijski koeficijent koji pokazuje intenzitet korišćenja (stopu obrta) određenih imovine ili obaveze. Koeficijenti obrta su pokazatelji poslovne aktivnosti preduzeća.

Analiza obrta kapitala

Investor Encyclopedia. 2013 .

Pogledajte šta je "promet kapitala" u drugim rječnicima:

Promet kapitala- (promet kapitala) pokazatelj broja obrta kapitala godišnje ili prometa po svakoj uloženoj jedinici utrošenog kapitala. Izračunato kao količnik podjele: obim prodaje za godinu prema prosječnom kapitalu koji se koristi za godinu.... ...

obrta kapitala- Indikator broja obrta kapitala godišnje ili prometa po svakoj uloženoj jedinici utrošenog kapitala. Izračunava se kao količnik odjeljka: obim prodaje za godinu prema prosječnom kapitalu koji se koristi za godinu. Za više detalja pogledajte Promet......

PROMET KAPITALA- mobilnost kapitala u privrednom prometu. Smatra se elementom efikasnosti kapitala i mjeri se različitim finansijskim pokazateljima koji se odnose na sav kapital ili njegove elemente. Među njima je koeficijent ukupnog ... ... Stranoekonomski eksplanatorni rječnik

obrta sredstava- koeficijent ukupnog obrta kapitala Koeficijent koji odražava stopu obrta (pokazuje broj obrta za period) imovine; izračunava se kao količnik prihoda od prodaje podijeljen sa prosječnom vrijednošću ukupne imovine.… … Priručnik tehničkog prevodioca

Promet osnovnih sredstava- (promet osnovnih sredstava) je pokazatelj efikasnosti korišćenja kapitala preduzeća (preduzeća). Označava koliko puta se osnovna sredstva okreću tokom godine. Izračunato kao količnik podjela: promet (obim prodaje) za godinu ... ... Ekonomsko-matematički rječnik

obrta osnovnih sredstava- Pokazatelj efikasnosti korišćenja kapitala preduzeća (preduzeća). Označava koliko puta se osnovna sredstva okreću tokom godine. Izračunato kao količnik podjele: promet (obim prodaje) za godinu po prosječnom neto ... ... Priručnik tehničkog prevodioca

PROMET ZALIHA- PROMET ZALIHA, PROMET ROBE Pojam ima sljedeća značenja1. PROMET ZALIHA. O.t.z. jedan od glavnih indikatora koji se koriste za finansijsku analizu. poziciju kompanije, kao i za procjenu potražnje za postojećim zalihama općenito......

PROMET obrtnog kapitala- PROMET OBRATNOG KAPITALA U ANALIZI RELATIVNOG PERFORMANSA jedan od 14 najvažnijih relativnih pokazatelja koje redovno objavljuje Dun & Bradstreet, Inc., koji pokazuje upotrebu obrtnog kapitala, tj. ... ... Enciklopedija bankarstva i finansija

PROMET KREDITA- (engleski obrtni kredit) – indikator koji karakteriše efikasnost korišćenja kredita i brzinu obrta sredstava datih na kredit. Izračunato pomoću formule: O.c. takođe izračunato na osnovu koeficijenta obrta - brojevi ... ... Finansijski i kreditni enciklopedijski rječnik